Fabbisogno finanziario
Volume dei mezzi finanziari di cui l’azienda deve disporre, a titolo di capitale proprio e/o di credito, per acquisire i fattori produttivi necessari per le operazioni di gestione. II fabbisogno finanziario, nella maggior parte dei processi aziendali, deriva dal normale ciclo delle operazioni, che impone l’acquisto dei fattori produttivi specifici (costi) prima che si realizzi […]
La ricetta di Varufakis contro i tecnofeudatari
Apparentemente, ad una prima presa di contatto, l’ultimo libro di Yanis Varoufakis, economista di lungo corso con sconfinamenti in campo politico – è stato, oltreché membro del Parlamento greco, anche Ministro delle Finanze del Governo Tsipras per un breve periodo nel 2015 – si può iscrivere nel novero dell’ampia letteratura sul tema della dissoluzione del […]
Assumi un Chatbot in banca
Il direttore generale che vuole ottenere un report istantaneo e aggiornatissimo su un aspetto del business, l’ufficio legale che ha bisogno subito di un dato contenuto in un contratto di 500 pagine, il consulente finanziario che deve rispondere da remoto alle richieste di un cliente. Cose di tutti i giorni, che si risolvono con telefonate, […]
Assicurazioni, sfida tra banche e compagnie
“Crescere sviluppando una ragionevole diversificazione” è uno dei principali cardini strategici di qualsiasi impresa. Negli anni più recenti questa indicazione si è fatta più forte per le banche, di fronte alla capacità di molte istituzioni non bancarie di conquistare spazi nel campo dell’attività creditizia. La proiezione dei processi di diversificazione può essere geografica, di prodotto, […]
Perché il Nordest continua ad essere un modello
L’Italia, lo sappiamo bene, è afflitta da una pluridecennale stagnazione e la produttività non riesce a decollare. Un punto d’arrivo di molte recenti ricerche è che “piccolo non è bello” e che ci sono dei nuovi campioni nazionali in grado di tirare la volata al resto delle imprese, capaci di fare sistema. La nostra industria manifatturiera, […]
Ecco come guido Finnat a battere la concorrenza
Nel wealth management la concorrenza tra banche si sta facendo serrata. Entrano sempre più spesso nel settore le banche commerciali, a caccia di patrimoni da gestire, esordisce su larga scala un peso massimo come Mediobanca, che con il lancio di Mediobanca Premier spende il suo storico brand di banca d’affari per attirare la ricchezza finanziaria […]
Elettricità: quello che ancora manca alla liberalizzazione
Benché la completa liberalizzazione dei mercati retail dell’energia elettrica e del gas sia stata più volte annunciata e poi posticipata, sono comunque venti anni che il processo di apertura (voluto dal cosiddetto “decreto Bersani” del 1999) sta gradualmente procedendo. Dal 2003, infatti, dapprima ai consumatori industriali e successivamente agli utenti domestici (tra il 2007 e […]
Energia: evitiamo di imparare dalle crisi la lezione sbagliata
1. Stime dell’Osservatorio Energia Confcommercio (Ocen) evidenziano come la spesa delle famiglie italiane nel 2023 sia risultata prossima a 80 miliardi di euro tra energia elettrica, gas naturale e carburanti, 24 miliardi di euro in meno rispetto al 2022, ma 16 miliardi di euro in più rispetto ai livelli pre-crisi. Anche quella sostenuta dalle imprese […]
Come educare l’algoritmo a evitare gli shock
L’uso degli algoritmi come strumento quotidiano nel mondo finanziario è in crescita costante. Sono diventati insostituibili nelle piattaforme pier to pier e nella fintech, la loro evoluzione li rende sempre più potenti. Un test in vitro per osservare l’impatto che l’AI può avere sui mercati finanziari (può creare degli shock, può essere un elemento di disequilibrio […]
Quando i social media consigliano gli investimenti: scende in campo l’ESMA e detta le regole
La crescente alfabetizzazione finanziaria dei consociati e la facilitata accessibilità alle sedi di negoziazione hanno determinato un aumento dell’utilizzo dei social media come spazio di diffusione di informazioni e di discussione sulle teorie di investimento. Il 6 febbraio 2024 l’ESMA ha pubblicato una nuova avvertenza rivolta a tutti: professionisti, influencer finanziari e persone comuni, per […]
Rischio sovrano: problema superato o rimosso?
I consuntivi annuali sono sempre occasione per analizzare in profondità le scelte gestionali e il profilo strutturale delle banche. Tra i numerosi argomenti meritevoli di approfondimento figura certamente l’esposizione al rischio sovrano. Per più ragioni: perché il cambio di passo della politica monetaria attuato dalla Bce nell’ultimo biennio ha importanti ripercussioni sul mercato dei titoli […]
Meriti e dubbi nel recepimento della Direttiva NPL
Lo scorso 30 gennaio, il Dipartimento del Tesoro italiano ha avviato una consultazione sul testo (denominato “Schema di Consultazione”) relativo al recepimento della Direttiva (UE) 2021/2167 in materia di gestori di crediti e agli acquirenti di crediti (“Direttiva NPL”). La Direttiva NPL, in sostanza, introduce regole europee armonizzate relative (i) ai servizi di gestione dei […]
PopulaRise: il nano-influencer funziona meglio del big
Il mondo dell’influencer marketing, sotto i riflettori soprattutto per gli scandali degli ultimi mesi, interessa tutte quelle imprese che per far crescere il proprio brand si rivolgono a testimonial a cui ne affidano la visibilità. Si tratta di individui che hanno un seguito social ampio e sono considerati esperti nella loro particolare nicchia. Come scegliere […]
Garanzia bancaria
La Garanzia Bancaria è l’obbligo da parte di una banca di pagare una determinata somma o “a prima richiesta” (e in questo caso si parla di garanzia bancaria autonoma o a prima richiesta, considerata una garanzia “del dare”) oppure a garantire una serie di adempimenti economici e operativi a determinate condizioni (e in questo caso […]
Sciarada Terra Santa
Vengono qui esaminati alcuni fattori relativi all’attuale situazione di Israele e dei territori Palestinesi e si sostiene la tesi che essa sia inestricabile senza una reale pacificazione e una soluzione politica e istituzionale. Si sostiene inoltre che i colpevoli, da entrambe le parti, dei crimini commessi, dovranno essere esclusi dalle prossime elezioni e da ogni […]
L’inflazione è domata. È la disinflazione che preoccupa
L’intervento di Fabio Panetta al Forex appare come una prova generale delle sue prossime Considerazioni finali, le prime che terrà come governatore, a fine maggio di quest’anno. Non che Panetta sia stato finora avaro di esternazioni, ma per struttura e ampiezza di argomenti trattati l’appuntamento all’Assiom Forex, che riunisce gli operatori dei mercati finanziari, ha […]
Mattioli, banchiere e umanista
Tra le numerose iniziative di commemorazione della figura di Raffaele Mattioli, a 50 anni dalla sua scomparsa, va segnalato questo libro, promosso dall’Associazione Bancaria Italiana (ABI) e dall’Istituto Luigi Einaudi per gli studi bancari, finanziari e assicurativi. Il volume collettaneo, curato da Federico Pascucci, cui va l’indubbio merito di aver contribuito in modo decisivo all’omogeneizzazione, […]
Transition bond pronti al decollo
La finanza cerca sempre nuovi beniamini in cui far confluire gli investimenti. Potrebbe essere venuta l’ora dei transition bond, le obbligazioni che raccolgono il denaro con l’intento di aiutare le industrie più lontane dagli obiettivi della decarbonizzazione a raggiungerli. L’etichetta non è nuova e sta cercando da anni il suo momento fortunato. Perché potrebbe essere […]
Verso una democrazia della protesta
Le dimostrazioni, i sit in e altre forme di protesta da parte degli agricoltori in questi giorni non sono una novità. Già in passato vi sono state simili manifestazioni, apparentemente di natura congiunturale. Questa volta c’è qualcosa di più, di diverso? Il ricorso alla protesta non è solo degli agricoltori ma anche di diverse altre […]
La ricchezza in Italia è distribuita così
Il viceministro all’Economia Maurizio Leo ha dichiarato che la guerra all’evasione si gioverà di una nuova arma: i social. Sarà setacciando Facebook, Instagram, tiktok e simili, che prove inconfutabili della ricchezza celata al fisco finalmente emergeranno. Tutto ovviamente se il Garante della privacy lo permetterà. Non si sa se ridere o piangere per l’improntitudine dell’esponente […]
Il rischio climatico alla prova dello stress test Bce
In ambito stress test, le aspettative della Banca Centrale Europea (2020) sottolineano come “gli enti che presentano rischi climatici e ambientali (C&E) rilevanti dovrebbero valutare l’adeguatezza delle proprie prove di stress nella prospettiva di integrare tali rischi negli scenari di base e avversi“. Il primo stress test climatico della BCE è stato presentato nel 2021, […]
Lezioni sul debito
Franco Tutino – professore emerito di Economia degli Intermediari Finanziari della Sapienza, Università di Roma – autore fra l’altro di importanti opere sistematiche, come il manuale La banca. Economia, finanza, gestione – in questo volume accompagna il lettore con alcune riflessioni di fondo sul debito, sull’economia e sul ruolo della finanza. Una finanza straordinariamente crescente, con […]
Istruzioni agli investitori per navigare nel 2024
Avevo trattato il tema dell’incertezza nella scorsa primavera in una congiuntura invero a specchio rispetto a quella attuale. È quindi un momento corretto per riprendere il tema con una chiave di lettura differente. Come è ovvio, non si tratta di smentire quanto allora affermato, quanto di rileggere le condizioni del mercato di fronte a un […]
Tutti i nodi del 2024
Tra pochi giorni (prima decade di febbraio) la maggior parte delle banche italiane presenterà il consuntivo 2023. Per quelle di maggiore dimensione i risultati dei primi tre trimestri indicano una nuova, forte crescita dell’utile netto (+80% nei primi 9 mesi), determinata dalla favorevole evoluzione dei ricavi trainati dal margine d’interesse in presenza di una sostanziale […]
2024, stagione di caccia
Il meeting di Davos è da sempre l’occasione per tastare il polso ai grandi gestori del denaro sulle aspettative dell’anno appena aperto. Sarà migliore del precedente, visto che l’inflazione ha tirato il freno e si dovrebbe avvicinare il momento in cui le banche centrali cominceranno a fare a ritroso il cammino sui tassi? Le borse […]
L’anno dei Blue Bond
La sostenibilità in finanza ha prodotto finora una montagna di green bond, un must per tutti i portafogli. Eppure la maggior parte della superficie del globo non è fatta di terra, ma di acqua e sulla sua sostenibilità ambientale le scommesse sono state finora assai poche. Dal 2018, anno del primo blue bond (emesso dalle […]
Raccolta del risparmio
Il TUBC (art. 11) definisce la raccolta del risparmio (v. provvista e operazioni di banca) come acquisizione di fondi con obbligo di rimborso, sia sotto forma di depositi sia sotto altra forma e ne vieta l’esercizio a soggetti diversi dalle banche quando essa sia esercitata tra il pubblico. L’attività abusiva di raccolta del risparmio tra […]
Il Bitcoin alla conquista dei portafogli retail
La sfida lanciata alla Sec dalla sempre più rampante criptofinanza e la vittoria ottenuta con il via libera sulle piattaforme regolamentate a 11 ETF basati sul prezzo del Bitcoin, possono davvero cambiare i connotati del mercato del risparmio e dell’investimento a livello globale? E, visto il ruolo di faro che la Sec ha sempre rappresentato […]
Orientamento e formazione ci aiuteranno ad affrontare l’inverno demografico
L’industria italiana è chiamata ad una grande sfida: diventare più forte nel corso dei prossimi decenni, dovendo fare a meno di otto milioni di persone in età da lavoro. A tanto ammonterà il conto dell’inverno demografico nel 2050 secondo le stime più recenti. Questo deve essere il punto di partenza di qualsivoglia analisi sul futuro […]
Storia di un’Italia condannata alla mediocrità
Riflettere sul passato per meglio comprendere e decifrare il presente, un’operazione utile per declinare e orientare i tratti del futuro. È questo il senso del vecchio adagio “historia magistra vitae”, ed è proprio l’impressione che si trae dalla lettura di questo bel libro, sicuramente venato da una profonda amarezza, che traspare chiaramente dal suo stesso […]
Moneezy: il sito per scegliere il prestito migliore si rinnova
Moneezy, nome noto nel settore della tecnologia finanziaria, ha annunciato il lancio di una serie di nuove funzionalità e strumenti innovativi che rendono il portale ancora più facile da usare. Ciò include l’aggiunta di una nuova sezione del blog, “Moneezy Approfondisce”, che presenta articoli informativi progettati per aiutare i clienti a comprendere il complesso mondo della […]
La nuova governance dei Fondi Pensione: al monitoraggio del rischio si aggiunge la funzione controllo
I fondi pensione italiani hanno sperimentato la rivisitazione degli assetti di governance, con l’introduzione delle funzioni di controllo, secondo una logica molto simile, ancorché non perfettamente sovrapponibile, a quella di altri enti vigilati. La disciplina delle funzioni di controllo – funzioni “fondamentali” – si alimenta di tre aree: revisione interna (terzo livello), gestione del rischio […]
La riforma del premierato. Che cosa c’è dietro?
Come atteso, la Presidente del Consiglio ha tutte le intenzioni di portare in fondo una riforma istituzionale rilevante e caratterizzata dall’elezione diretta del primo ministro. La prima formulazione è stata molto criticata dagli esperti e sembra avere oppositori anche all’interno della maggioranza di governo. In breve, non sappiamo quale sarà la versione finale della riforma. […]
Le ragioni per una tassa minima sui miliardari
I miliardari globali se la passano bene non solo perché sono straricchi, ma perché vivono in una sorta di no-tax area senza identità geografica né confini né un’autorità. Sono semplicemente liberi di diventare sempre più ricchi senza pagare il dovuto al fisco. È uno dei risultati dell’ultimo bilancio sullo stato della lotta all’evasione internazionale contenuto […]
Il mercato del crowdfunding è pronto a partire
Per crowdfunding – letteralmente “finanziamento collettivo” – si intende una forma di finanza alternativa a quella tradizionale, attraverso la quale progetti personali o professionali di singoli individui e piccole imprese possono essere finanziati direttamente da una moltitudine di soggetti (anche piccoli risparmiatori). Il fornitore di servizi di crowdfunding, invero, gestisce una piattaforma digitale aperta al […]
Il contante digitale si avvicina
Secondo recenti rilevazioni la quasi totalità delle banche centrali è impegnata nello sviluppo di una moneta digitale (CBDC, Central Bank Digital Currency). Lo stato di avanzamento di questi progetti è molto diverso, con alcuni (pochi) paesi (Nigeria, ad esempio) che possono vantare la CBDC tra le opzioni del circuito dei pagamenti locali. Tra i paesi […]
Saldo contabile di conto corrente
La tecnica delle operazioni bancarie considera le seguenti tre espressioni di saldo di conto corrente: il saldo contabile, il saldo liquido e il saldo disponibile. Il saldo contabile in un dato momento risulta dalla differenza tra le operazioni registrate a credito e quelle registrate a debito in ordine di data; esso pertanto comprende anche le […]
La quota di una Srl tokenizzata potrà essere negoziata?
Se l’accesso alla dematerializzazione “tradizionale”, di cui al Ddl. capitali di prossima approvazione, evidenziava già quanto fosse inesorabile l’avvicinamento tra le azioni e le quote di S.r.l. (e, dunque, la mutazione di queste ultime in strumenti finanziari), questo processo sembra si sia ulteriormente accelerato con il recente D.L. 17 marzo 2023 n. 25 in materia […]
Ripensare il modello di crescita in un paese che invecchia
In Italia la demografia attuale è suscettibile di avere ricadute negative su tasso di crescita del Pil pro capite e sulla performance economica del paese. In passato, al contrario, una popolazione in espansione alimentava crescita e sviluppo. All’inizio del XX secolo l’Italia si avviava verso la crescita economica moderna. Tale crescita era supportata da quella […]
L’Open Innovation: il capitale relazionale per fare innovazione e avere successo nel business
Gli ultimi dati dell’Osservatorio sulla Digital Innovation registrano la crescita dell’Open Innovation: la adotta già l’83% delle grandi imprese (il 45% possiede addirittura un budget dedicato) e il 52% collabora con delle startup mentre, per quanto riguarda le PMI, la percentuale si attesta all’11%. In particolare, il 41% delle imprese ha creato un reparto o […]
Una nuova architettura del sistema di attuazione dei diritti dei risparmiatori e l’affermazione dei modelli di hybrid-enforcement
Costituisce un dato di pacifico accoglimento nella riflessione europea sulla tutela civile dei diritti che tra i temi di maggiore incidenza vadano annoverati la digitalizzazione, la privatizzazione, l’aumento delle ipotesi di autodifesa, le rinnovate esigenze di rapidità del giudizio. Ognuno di essi dischiude all’interprete numerosi interrogativi, i quali sottendono uno stesso tema di fondo: garantire […]
Il business bancario cambia: ecco come
Chi volesse comprendere i mutamenti in atto e orientarsi di conseguenza nel panorama mutevole e marcatamente dinamico del credito, troverà risposte interessanti nei 6 saggi di questo libro, appena uscito, curato da Francesco Cesarini, Professore Emerito dell’Università Cattolica di Milano e da Elena Beccalli, Preside della Facoltà di Scienze Bancarie, Finanziarie e Assicurative di quell’Ateneo. […]
Finanza digitale: l’attuazione in Italia del Regolamento Europeo sulle infrastrutture DLT
Il 16 maggio 2023 è entrato in vigore il d.l. 17 marzo 2023 n. 25, convertito con modificazioni dalla l. 10 maggio 2023, n. 52, che attua il Regolamento (UE) 2022/858 (c.d. Regolamento DLT). Dichiarato scopo del Regolamento DLT è l’istituzione di un pilot regime previsto a favore delle infrastrutture di mercato che impiegheranno la […]
Il sussidio nascosto
I consuntivi a settembre 2023 hanno confermato le dinamiche già ampiamente intraviste nelle precedenti rendicontazioni: margine d’interesse in grande crescita (+56% a/a per i 5 gruppi maggiori nazionali), con conseguente crescita dei ricavi operativi (+22%); andamento spesso poco brillante dei proventi non direttamente riconducibili all’intermediazione creditizia (-7%); quasi stabilità dei costi, altro consolidato punto di […]
Anche gli economisti sbagliano
Gli economisti mainstream – quelli che lavorano per le grandi istituzioni o sono advisor di prestigio – non riescono più ad azzeccare una previsione? Il tema è stato rilanciato da un economista che di questa polemica ha fatto da tempo il suo cavallo di battaglia: James K. Galbraight, figlio di John Kenneth (il consigliere economico […]
La grande alleanza contro i rischi informatici
La digitalizzazione dei servizi, la globalizzazione e l’esplosione dell’era FinTech sono elementi che hanno fatto molto riflettere e di conseguenza condotto a profondi cambiamenti nello scenario degli intermediari finanziari. Oggi non si può nemmeno ipotizzare di fornire servizi finanziari senza l’utilizzo di strumenti digitali, soluzioni software e servizi connessi di dati. Non si parla solo […]
Margine nei mercati Future
Nei mercati future è la percentuale da pagare per mantenere la posizione sul mercato. La Clearing House (Cassa di compensazione) è la controparte delle operazioni concluse in borsa e subordina l’accettazione del contratto alla corrispondenza dei margini stability su base giornaliera. I margini devono essere corrisposti a titolo di deposito cauzionale da chiunque voglia stipulare […]
Workinvoice batte il credit crunch e sostiene le Pmi
Per le piccole e medie imprese sarà sempre più difficile accedere al mercato del credito. Da un lato, le garanzie di Stato che in questi anni hanno sostenuto il finanziamento del settore stanno progressivamente perdendo efficacia; dall’altro, le banche stanno chiudendo i rubinetti sempre più rapidamente. Una situazione confermata anche dal calo del 4% dei […]
Al via la fase di preparazione dell’euro digitale
Nel mese di ottobre è terminata la fase di istruttoria della durata di due anni per lo studio e la progettazione dell’euro digitale ed è stata avviata la fase di preparazione per l’introduzione di una Central Bank Digital Currency (CBDC) da parte del Consiglio Direttivo della Banca Centrale Europea. La fase di preparazione è partita […]
Il Reddito di Cittadinanza ha aumentato il benessere dei percettori?
Il Reddito di Cittadinanza (RdC), la misura di contrasto alla povertà al centro del dibattito pubblico nazionale, con oltre 1 milione e mezzo di nuclei percettori, è stato lanciato a partire da marzo 2019 con lo scopo di allentare le ristrettezze delle famiglie in condizione di povertà presenti in Italia, quasi raddoppiate rispetto a inizio […]
Embedded Insurance: cosa si muove in attesa del trigger
A volte ritornano, o si confermano. È il caso di dirlo parlando di Embedded Insurance, tema che si è confermato caldo nel mondo assicurativo anche nel 2023, visto che continua a essere considerata la panacea del futuro del settore. Considerando che i ritmi di vita in costante crescita ci espongono a rischi ricorrenti in ogni […]
I criteri ESG hanno poco spazio nelle banche
L’attività bancaria e finanziaria specie negli ultimi anni – quale effetto anche della crisi economica e pandemica – ha subito un’accelerazione verso assetti oligopolistici e al tempo stesso si sono consolidati modelli organizzativi e manageriali verticistici1. Una tendenza che confligge con la sostenibilità sociale, i cui capisaldi risiedono nei principi della partecipazione, dell’inclusione e del […]
Che cosa fa ritardare il PNRR
L’Italia con la predisposizione del PNRR ha potuto accedere alle risorse del Next Generation EU volte a stimolare la crescita economica europea dopo la contrazione del PIL dovuta alla pandemia COVID-19. Gli interventi del PNRR, tuttavia, richiedono un importante coinvolgimento della Pubblica Amministrazione che, in qualità di soggetto “attuatore”, si adopera per l’avvio dello specifico […]
Quando il cliente chiama, è l’AI di Spitch che risponde
L’intelligenza artificiale (IA) generativa suscita un crescente interesse da parte di diversi settori. Un recente rapporto di Capgemini ha evidenziato che il 67% delle mille organizzazioni intervistate (60 in Italia) non ritiene che l’IA generativa sconvolgerà in modo significativo i propri modelli di business, ma oltre la metà (60%) ha anche affermato che l’IA generativa […]
Il nuovo Codice degli Appalti a prova di PNRR
Negli ultimi anni si sono succeduti diversi interventi normativi accomunati dall’obiettivo di agevolare la ripresa degli investimenti pubblici semplificando il quadro procedurale e introducendo incentivi all’accelerazione dei processi decisionali delle Amministrazioni pubbliche. Nella fase attuale, caratterizzata dalla necessità di realizzare un imponente programma di investimenti come quello associato al PNRR e al PC, l’attenzione alla […]
Criptoattività, opportunità e rischi
Pochi giorni fa è stato tagliato il traguardo dei 15 anni dalla presentazione di un documento di 9 pagine “A Peer to Peer Electronic Cash System”, destinato a coinvolgere, nel pieno della crisi economico finanziaria post fallimento di Lehman Brothers, il mondo della finanza internazionale nelle sue diverse componenti. L’autore di quel White Paper, l’australiano […]
Russia-Ucraina, Hamas-Israele: le reazioni alla rovescia
L’invasione russa dell’Ucraina del 24 febbraio 2022 e l’attacco di Hamas a Israele il 7 ottobre 2023 sono all’inizio di due conflitti importanti e dalle profonde conseguenze che – ormai lo sappiamo – dureranno a lungo e non possiamo prevederne gli sviluppi. A parte tutto il resto, un aspetto che colpisce dei due conflitti sono […]
Il ruolo chiave delle istituzioni finanziarie non bancarie nell’area euro
La dimensione complessiva del comparto delle istituzioni finanziarie non bancarie, che include fondi di investimento, compagnie di assicurazione, fondi pensione e altre istituzioni finanziarie, è cresciuta sensibilmente a partire dalla crisi finanziaria globale del 2008. All’interno di questo segmento, i fondi di investimento hanno fatto registrare il maggior tasso di crescita, raddoppiando il valore degli […]
Alla ricerca del giusto compenso del consulente finanziario
Il concetto di consulenza ha in generale un limite strutturale nella sua definizione. Esso risulta non riconducibile ad una descrizione condivisa né ad un riferimento normativo che ne inquadri requisiti e caratteristiche. Si tratta di una terminologia liberamente utilizzabile nel mondo professionale, non sempre indicativa di una effettiva operatività oppure del conseguimento di una qualifica […]
Capco: come tirare a bordo il cliente
Capco, società di Wipro specializzata nella consulenza tecnologica e direzionale, ha esteso, da giugno, l’attività al mercato italiano, operazione che rientra nella strategia d’espansione regionale per alimentare il percorso di crescita della società. Paolo La Torre (nella foto), Managing Partner Italia di Capco, ci spiega attività e obiettivi in Italia. La Torre, quale attività svolgerà […]
Chi ha paura della CBDC?
Christine Lagarde ha annunciato che la Banca centrale europea si è ormai convinta di procedere alla creazione della versione elettronica della moneta: dopo la fase di studio, si apre ora una fase di preparazione vera e propria del progetto, che durerà due anni. L’euro digitale, qualcosa di simile al Bitcoin – con la fondamentale differenza […]
La svolta della Polonia
Molti commentatori hanno sostenuto in questi ultimi anni che ormai la Polonia non era più un regime democratico, ma un ibrido tra democrazia e autoritarismo. Effettivamente avevano le loro ragioni, sia per le modifiche al sistema giudiziario – in particolare alle modalità di nomina dei componenti della Corte Suprema – sia con la creazione della […]
Product governance: le novità per i distributori
Dallo scorso 3 ottobre si applicano le novità apportate dall’Esma ai propri Orientamenti in materia di product governance che tengono conto dei recenti sviluppi della normativa di settore, quali l’integrazione dei fattori di sostenibilità negli obblighi di governance dei prodotti, il Capital Markets Recovery Package (Quick Fix), le raccomandazioni sulle linee guida in materia di […]
Dagli extraprofitti ai prestiti a rischio
Nei giorni scorsi è arrivata a conclusione la vicenda dell’imposta sui cd extraprofitti delle banche. Il testo approvato è molto diverso da quello proposto all’inizio di agosto, provvedimento scritto molto frettolosamente. L’imposta del 40% sulla differenza tra il margine di interesse ottenuto nel 2022 rispetto a quello del 2021 risulta confermata, ma l’ammontare massimo non […]
Considerazioni impolitiche sul Next Generation EU
1) Secondo l’opinione corrente, il Next Generation EU è stato un grande successo per l’Unione; una innovazione epocale, che, a fronte delle minacce del Covid 19 e della recessione da esso indotta, ha annunciato e messo in atto un grande piano di investimenti, in larga parte incentrato sulla transizione verde – una grande chiamata alle […]
Decifrare il tramonto di un mondo
Il conflitto russo ucraino, gli altri episodi bellici in Africa ed in Asia, la persistenza dell’emergenza climatica, i suoi riflessi sulla transizione energetica accendono, quasi quotidianamente, interrogativi poco rassicuranti sugli scenari planetari prossimi futuri. Inoltre, l’affastellarsi di comportamenti non sempre lineari dei principali protagonisti della scena geopolitica mondiale non giova di certo ad una comprensione […]
Un Nobel alla studiosa della Rivoluzione silenziosa
Il Premio Nobel per l’Economia 2023 è stato assegnato a Claudia Goldin per i suoi studi sul lavoro femminile. Prima professoressa di Economia a Harvard, Goldin è la pioniera dell’economia di genere, che studia le differenze tra uomini e donne come elemento fondamentale dell’economia. Comprendere la cause profonde e persistenti delle differenze di genere è […]
Banche centrali e global slowdown
La terza decade del nuovo millennio sarà ricordata a lungo per aver visto la realizzazione di una serie continuativa di eventi sfavorevoli, sia pure di entità e portata diversa. Il primo, il più rilevante, la crisi sanitaria ed economica innescata dalla pandemia da Covid 19. Il secondo, la crisi energetica che ha contribuito pesantemente, insieme […]
Il rischio climatico visto dalla banca
Negli ultimi anni è aumentata l’attenzione delle organizzazioni internazionali verso la finanza sostenibile, vista come strumento per creare valore nel lungo periodo. Tale contesto acuisce l’esigenza, per gli intermediari finanziari, di incrementare i propri sforzi in materia di prodotti e iniziative di finanza sostenibile, considerando i fattori ESG (Environmental, Social, Governance) come nuovo elemento di […]
Qinetic rende flessibili i pagamenti digitali
Quid Informatica è riconosciuta dal mercato come fornitore leader di soluzioni e servizi per le istituzioni bancarie e finanziarie italiane nell’area Crediti, grazie sia all’esperienza nello sviluppo di soluzioni integrate che al prodotto Qinetic. La piattaforma Qinetic nasce nel 2016 per gestire l’intero ciclo di vita dei processi del credito, fornendo al settore dei servizi […]
Identikit dei veicoli per i reati fiscali: le “cartiere” *
Tra i reati presupposto che innescano una segnalazione di operazioni sospette di riciclaggio all’Unità di Informazione Finanziaria per l’Italia vi sono quelli fiscali, che vengono messi in atto sovente tramite l’utilizzo di imprese cosiddette cartiere. Queste imprese, pur a fronte di un vorticoso giro di affari, si mostrano prive di mezzi produttivi, senza una reale […]
Le Pmi fioriscono con il modello Svezia
Le piccole e medie imprese motore di sviluppo, le piccole e medie imprese laboratorio di innovazione, le piccole e medie imprese serbatoio di posti di lavoro e via decantando su quanto potenziale di crescita risiede in questo segmento di attività e quanto potrebbe cambiare il panorama del business se ad esso fosse destinato più capitale […]
Dare un prezzo ai danni della CO2
Comunemente si pensa alle emissioni di gas serra come a un flusso, quello che le attività umane – le industrie e i comportamenti personali come l’uso dell’auto – dovrebbero ridurre, senza riuscirci e mettendo quindi a rischio gli obiettivi di abbattimento che la comunità internazionale si è data in prospettiva, dal protocollo di Kyoto all’accordo […]
Finanza sostenibile
La finanza sostenibile trova fondamento e ratio nel perseguimento di quello che viene definito lo sviluppo sostenibile (ovvero una crescita che mira a soddisfare le necessità delle generazioni presenti senza però compromettere la capacità di creare valore da parte delle popolazioni future. Scendendo a livello d’impresa, lo sviluppo sostenibile si identifica con il termine “Responsabilità […]
Private equity in frenata
Il mercato dei capitali è il primo segnale concreto del clima di recessione che spira insieme con il ridimensionamento delle previsioni di crescita: il 2023 strizzato dall’1,2 allo 0,8 per cento, il 2024 a un esile 1 per cento. I dati sull’andamento del private equity e del venture capital nel primo semestre 2023, comunicati dall’Aifi […]
Tra profitto e transizione climatica
In uno scenario caratterizzato dalla centralità del cambiamento climatico e dall’orientamento ad un modello di sviluppo sostenibile, la pluralità di novità normative a riguardo, intervenute negli ultimi anni sui diversi piani legislativi – europeo, costituzionale e nazionale ordinario – impone una riconsiderazione del quadro complessivo, in cui si collocano la governance delle grandi società per […]
Tasse, ecco il cantiere della riforma
Dopo il primo traguardo importante con il via libera della Camera del 12 luglio scorso, il disegno di legge delega n. 797 per la riforma fiscale 2023, composto da 20 articoli, approda al Senato per proseguire la sua corsa. Il percorso per arrivare a destinazione presenta senz’altro un’importante sfida, visto che i parlamentari dovranno occuparsi, integrando e […]
I guai di Xi e le convenienze dell’Occidente
Dopo aver costruito un superpower globale, dopo aver dimostrato nel corso degli ultimi 4 decenni di avere un‘economia inarrestabile, con una capacità di rilancio e di crescita senza uguali, la Cina di Xi Jinping appare oggi al mondo come un gigante legato. Per la prima volta, i suoi problemi si chiamano alto indebitamento, crisi del […]
Gli utili in crescita alla prova della tassa sugli extraprofitti
Formulare uno scenario previsivo per il settore bancario è stato nel 2022 esercizio relativamente semplice. Sembra ancora così la situazione per questa parte del 2023 e per il 2024. Ma l’incertezza per gli anni successivi è decisamente alta. Già nei primi mesi del 2022, infatti, s’intuiva che la decisione della Bce (attuata a partire da […]
Il pragmatico Draghi indica la strada
La chiamata in campo di Mario Draghi da parte della presidente della Commissione Ue, Ursula von der Leyen, per elaborare una strategia a difesa della competitività europea segue di pochi giorni e accende un nuovo riflettore sulla intervista rilasciata dall’ex presidente della Bce e del Consiglio italiano a The Economist. L’intervento di Mario Draghi sul […]
Il governo rischia di girare a vuoto
Le elezioni europee ci saranno all’inizio di giugno prossimo, fra circa nove mesi, ma i leader politici lanciano già i temi con i quali animarle e attirare i voti. Data la struttura ultradecennale del voto in Italia, si potrà cercare solo un riequilibrio all’interno delle forze della maggioranza di governo, soprattutto con Salvini e la […]
Il BNPL è trainato dai giovani
Negli ultimi anni il fenomeno del Buy Now Pay Later (BNPL), “compra ora paga dopo”, ha guadagnato rapidamente popolarità in tutto il mondo. In Italia, sebbene il metodo di pagamento online più diffuso sia ancora la carta, usata soprattutto per completare transazioni di valore elevato, il BNPL registra una crescita annua a due cifre. I […]
Caccia al denaro sporco con l’AI
Il grande giro del denaro sporco che transita indisturbato attraverso i canali ufficiali, quelli delle banche, ha avuto finora vita facile, visto che nessuno strumento messo in campo è stato in grado di contrastarlo seriamente: ogni volta che una falla nei controlli veniva tappata, le organizzazioni criminali – traffico di droga, evasione fiscale, vendita di […]
Regolazione dei crediti non-performing cartolarizzati: il “saldo e stralcio” ex lege
Le vacanze degli operatori del settore del credito sono state irrimediabilmente funestate dal rincorrersi di alcune notizie di stampa relative a potenziali prossimi interventi dello Stato in materia di crediti non performing oggetto di cessione sul c.d. mercato secondario. Il clamore che ne sta derivando è abbastanza inusuale considerando che, allo stato attuale, non risultano […]
Bce: si può pensare che stia sbagliando politica monetaria?
Chi mi conosce riconoscerà che, generalmente, ho quasi sempre condiviso le scelte adottate dalle Banche Centrali nel rispetto della loro funzione istituzionale. Nell’attuale situazione, propongo qualche perplessità sulla efficacia delle misure adottate nella nuova situazione eccezionale che si è manifestata dopo il febbraio 2022. In particolare, nel 2023, privo di nuove circostanze particolari, ma denso […]
Fabbisogno finanziario
Volume dei mezzi finanziari di cui l’azienda deve disporre, a titolo di capitale proprio e/o di credito, per acquisire i fattori produttivi necessari per le operazioni di gestione. II fabbisogno finanziario, nella maggior parte dei processi aziendali, deriva dal normale ciclo delle operazioni, che impone l’acquisto dei fattori produttivi specifici (costi) prima che si realizzi […]
Google promette di lasciar andare i dati degli utenti
L’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato ha chiuso l’istruttoria per presunto abuso di posizione dominante nei confronti delle società Alphabet Inc., Google LLC, Google Ireland Limited e Google Italy S.r.l (Google) accettando gli impegni proposti. Il gruppo Alphabet/Google detiene una posizione dominante in diversi mercati e riesce perciò ad acquisire grandi quantità di dati attraverso […]
Ecco che cosa serve per riformare i mercati finanziari
Riscrivere le regole che governano il mercato dei capitali. Rimodernare la legislazione finanziaria italiana per renderla al passo con quella degli altri paesi europei, più competitivi. Riformare semplificando, per dare nuovo appeal al paese riguardo alle imprese che devono andare in borsa o vogliono emettere obbligazioni per finanziarsi. Offrire nello stesso tempo a risparmiatori e […]
La banca centrale e il suo capitale
Pubblichiamo alcuni brani tratti dal libro di Oliviero Pesce “C’era una volta la Banca d’Italia. Storia del capitale dell’istituto” (Passigli Editori, Firenze, 2023. Pagg. 266, Є 28) Le vicende che hanno caratterizzato la definizione e la proprietà del capitale della Banca d’Italia; l’autonomia e l’indipendenza dell’Istituto rispetto a una serie di altri soggetti; e la […]
Il ruolo stabilizzatore delle BCC
Comunque la si pensi, sembra proprio utile accostarsi a questo libro, dedicato a un tema di grande attualità e particolarmente delicato, il rischio sistemico, calandolo nello specifico contesto delle Banche di Credito Cooperativo (BCC), citato ad emblema della biodiversità del sistema bancario italiano. Impreziosito dalla stimolante Prefazione di Rainer Masera (lo si ricorda come unico […]
Gli effetti negativi del voto maggiorato
Il primo fu Sergio Marchionne. L‘allora amministratore delegato della Fiat, per trasformare la casa automobilistica italiana in un gruppo internazionale con l’operazione Chrysler, portò, su suggerimento dei consulenti legali americani, la sede in Olanda. Dopo di lui molti altri, come Campari e Mediaset, hanno seguito il suo esempio. Ultimamente ha annunciato di volerlo fare anche […]
Dall’Open banking è nata l’Open finance*
Negli ultimi anni, il mercato dei pagamenti sta vivendo una fase di grande fermento e dinamismo, con l’affermarsi di nuovi paradigmi basati sulla condivisione dei dati dei clienti. L’open banking – spinto in Europa dalla Direttiva 2015/2366 sui servizi di pagamento (PSD2) – ha fatto da apripista, dando vita a un ecosistema aperto, che consente […]
Greedinflation e wageinflation
Sarà magari vero, come dice il decano dei sociologi Giuseppe De Rita, che non rischiamo tensioni sociali perché non siamo in un periodo di rabbia, ma il ritorno dell’inflazione a livelli che non si vedevano da più di vent’anni (record oltre il 10 anche se a giugno nell’eurozona è scesa al 5,5) colpisce duramente i […]
Dal Made In Italy al Sense of Italy*
1. C’è un rinnovato interesse, anche mediatico e politico-istituzionale, per il cosiddetto Made in Italy. Made in, tuttavia, esclude – letteralmente – il mondo dei servizi, per esempio turistici. Il solo turismo consumer contribuisce all’attivo della bilancia commerciale, alla voce servizi, per quasi 22 miliardi (nel 2019) come apporto della spesa degli stranieri in Italia […]
Il regime di Putin poggia su due colonne
L’estrema incertezza in cui stiamo vivendo l’evoluzione della guerra dopo l’invasione russa dell’Ucraina (24 febbraio 2022) e la mancanza di informazioni sulle vicende politiche interne alla Russia ci spingono inevitabilmente a cercare elementi strutturali di contesto, che almeno ci diano un quadro di fondo della situazione. Uno degli elementi contestuali più importanti è quale regime […]
Aziende più sostenibili se c’è un responsabile
Convertire un’azienda in una realtà “sostenibile” è una missione che sta sviluppando nuovi profili professionali. Tra questi, si distingue il Responsabile della Sostenibilità, figura determinante per l’incremento delle iniziative riferibili alle politiche, comportamenti e attività responsabili che un’impresa o altro soggetto business adotta, sia al suo interno che all’esterno, in favore del contesto sociale e […]
Mandato all’incasso
Contratto con il quale una parte, mandante, conferisce a un’altra, mandatario, l’incarico di riscuotere propri crediti nei confronti di uno o più debitori. La figura rientra nel contratto di mandato disciplinato negli artt. 1703 e ss. c.c. e si qualifica in riferimento alla specifica attività di riscossione di crediti compiuta dal mandatario. Il mandato all’incasso […]
Apertura al mercato delle Srl: tutte le conseguenze (alcune non previste?)
L’art. 3 del c.d. “D.d.L. Capitali”, rubricato “dematerializzazione delle quote di PMI”, introduce una norma rivoluzionaria per il nostro attuale sistema societario e, più in generale, per il nostro mercato dei capitali. Per la prima volta, verrebbe permesso alle S.r.l. che hanno la qualifica di start-up innovative o P.M.I. di immettere nella gestione accentrata in […]
Attirare gli investimenti e garantire la certezza del diritto
Complessivamente trovo molto apprezzabile il disegno di legge “Capitali”, che presenta una serie di soluzioni, intelligenti e originali, a problemi concreti del mercato italiano dei capitali. Qualcosa, peraltro, credo possa essere rifinito nel corso dell’esame parlamentare. In particolare, mi riferisco alle proposte seguenti. Disciplina degli emittenti strumenti finanziari diffusi (art. 4) Come noto, nel definire […]
Consulenza finanziaria e previdenza integrativa: una proposta di policy
Gli scenari demografici attesi per il nostro paese evidenziano una notevole riduzione della popolazione nei prossimi 30-40 anni, con un rapporto tra residenti over 65 e under 14 che raggiungerà 3 a 1 già nel 2050. Nonostante i recenti interventi in tema di pensione abbiano messo a regime finanziariamente il sistema pensionistico pubblico, agganciando all’aspettativa […]
