GenAI arruolata sul fronte antifrode
Experian, leader nel settore dei dati e della tecnologia, ha reso pubblico il suo ultimo report, condotto da Forrester Consulting, che illustra come l’Intelligenza Artificiale Generativa (GenAI) stia trasformando il panorama delle frodi. L’indagine, condotta tra 499 figure decisionali esperte nella lotta alle frodi, rivela un aumento delle perdite delle imprese attribuite ad azioni fraudolente, […]
La morte del diritto/2: il resto del mondo
1 Premessa In un precedente articolo abbiamo esaminato la situazione in quello che fino a poco tempo fa usavamo definire l’Occidente, e che ora uno dei due componenti principali di quella civiltà sta cercando di dimenticare, per arrivare a un appeasement con la Russia, che ritiene, a mio avviso a torto, una grande forza, da […]
Stablecoins in dollari contro l’euro digitale
Non è solo la guerra dei dazi a preoccupare i partner commerciali degli Stati Uniti. Un’altra minaccia, che può avere influenza sul commercio mondiale, è quella che Trump esercita nei confronti di tutti coloro che, secondo lui, possono mettere in pericolo il ruolo del dollaro. L’arma che Trump vuole usare per difendere la valuta americana […]
La morte del diritto: l’Occidente
1. Premessa Nel mondo attuale numerosi regimi si pretendono democratici in nome, ma non lo sono di fatto. La «rule of law» (lo stato di diritto), la separazione dei poteri, i «checks and balances», l’habeas corpus hanno sempre meno corso, e le poche istituzioni che ancora onorano questi concetti vengono erose dall’interno da sovranismi, me […]
Il tempo dell’incertezza e le scelte delle banche centrali
Il 2025 inizia all’insegna di una crescente incertezza globale, alimentata dall’irrompere della nuova amministrazione Trump negli USA e dalle esternazioni, spesso volute e a volte perdute, del neo Presidente e dei suoi più stretti collaboratori. L’incertezza scuote le relazioni commerciali tra paesi, già in forte declino nei quindici anni che hanno seguito la grande crisi […]
Cancellata la difesa dei consumatori
Dopo la cancellazione dei finanziamenti con finalità sociali e degli aiuti all’estero, dopo i licenziamenti in tronco nei vari settori dell’amministrazione pubblica dei dipendenti non allineati, dopo i veri e propri regolamenti dei conti con chi l’ha messo sotto accusa in tribunale, le purghe del governo di Donald Trump hanno trovato un nuovo obiettivo: il […]
Saldo
La differenza tra la colonna del dare e quella dell’avere di un conto che si iscrive nella colonna dal totale minore a bilancio. Nella contabilità a partita doppia per il bilancio di esercizio si definisce “saldo” il valore mediante il quale si “azzera” e si chiude un conto quando viene girato al conto economico o allo stato patrimoniale. In […]
IBAN virtuali: prime indicazioni da parte di Banca d’Italia e dell’UIF
Che cosa è l’IBAN virtuale? L’acronimo “IBAN” sta per International Bank Account Number e, ai sensi del Regolamento (UE) n. 260/2012 (SEPA), indica «un numero identificativo di un conto bancario di pagamento internazionale che individua, senza ambiguità, un unico conto di pagamento in uno Stato membro, e i cui elementi sono specificati dall’Organizzazione internazionale per […]
Il back to basics in banca funziona. E convive con innovazione e digitalizzazione
Il tema della redditività delle banche si fonda su due ‘certezze’. Innanzitutto, l’imprescindibile funzione sociale delle banche, riconducibile alla tutela del risparmio e all’efficiente allocazione delle risorse; in secondo luogo, la considerazione che, per poter assolvere a tale funzione, le banche devono produrre reddito. Se le banche non sono in grado di produrre reddito, ciò […]
Giudizi fuori dal coro
Se amate passare il tempo, leggendo libri ammantati da un melenso buonismo e da un’ipocrita patina di “politically correct”, questa recente “fatica letteraria” di Gianfranco Pasquino, Emerito di Scienza Politica e Socio dell’Accademia dei Lincei, certamente non fa per voi. Infatti, cosa c’è di più intimo e di più sincero di quanto ciascuno di noi […]
Per la Germania è la Cina il nemico numero 1
A pochi giorni dalle elezioni tedesche, cresce l’ansia sul destino politico della più grande economia europea, da due anni in recessione. Le fragilità del modello tedesco possono davvero segnare in negativo il futuro di tutta l’Unione Europea? Quello che ne era prima il primo motore industriale, può trasformarsi oggi nella sua palla al piede? Il […]
Basta il cost-income ratio per misurare la performance bancaria?
Nell’ambito delle analisi dei bilanci bancari, il Cost Income Ratio (CIR) – espresso come rapporto tra costi operativi e margine di intermediazione – è l’indice che trova maggiore diffusione ai fini di indagare l’efficienza operativa di una banca. Il CIR fornisce l’indicazione dell’incidenza che hanno avuto i costi non finanziari rispetto al margine economico che […]
Investire non è un gioco
Dai vari sondaggi effettuati, il nostro Paese continua a mostrarsi indietro per quanto riguarda le competenze finanziarie. Queste sono un valore fondamentale per assicurare la stabilità finanziaria e la crescita economica. A questo scopo, nel 2017 è stato istituito il Comitato per la programmazione e il coordinamento delle attività di educazione finanziaria con la missione di […]
Conti correnti più cari sui servizi, a zero la remunerazione
Dopo il brusco aumento registrato tra luglio 2022 e settembre 2023 (10 rialzi in 15 mesi per complessivi 4,5 punti percentuali), i tassi ufficiali europei sono ora indirizzati in direzione opposta. Da giugno 2024 sono stati percorsi i primi 5 scalini. Nell’insieme, una discesa di 1,25 punti percentuali per il tasso sui depositi overnight (ora […]
Nasce l’Arbitro Assicurativo. Ecco come funzionerà
Con l’istituzione dell’Arbitro Assicurativo (AAS) ad opera del decreto del 6 novembre 2024, n. 215 si è concluso il complesso iter, disegnato dall’articolo 187.1 del Codice delle Assicurazioni (di seguito CAP), volto a definire la cornice normativa del nuovo sistema stragiudiziale delle controversie assicurative1. Un percorso piuttosto articolato sotto il profilo dei soggetti coinvolti e […]
Banking&Finance a tutta IA: 8 previsioni per il 2025
Secondo gli esperti di SAS, società americana con 50 anni di storia, leader nel campo della gestione dei dati e oggi operativa anche nell’IA, il 2025 si prospetta un anno di trasformazione per il settore bancario, in cui l’intelligenza artificiale, l’innovazione tecnologica e la gestione dei rischi dovranno essere sapientemente bilanciati per rispondere alle sfide […]
Voglia di casa
Sarà per la prospettiva di discesa dei tassi, fatto sta che la disponibilità delle famiglie italiane a indebitarsi per comprare casa non è mai stata così forte negli ultimi due anni: nel terzo trimestre 2024 la quota di compravendite residenziali finanziate con un mutuo era salita al 44,1%. Un trend che non si fermerà. Con […]
La redditività bancaria in Italia: strategie e modelli di business
Il tema della redditività delle banche è da sempre oggetto di analisi da parte di accademici, autorità di vigilanza e practitioner ed è tornato ultimamente di moda a fronte dell’evoluzione della regolamentazione, diventata via via più stringente anche per i nuovi vincoli di natura prudenziale e dei cambiamenti del contesto economico e finanziario di riferimento, a […]
Ecco i rischi di MPS-Mediobanca
“I rilevanti intrecci azionari di Delfin e Caltagirone”. “La presenza degli stessi azionisti in Mps, Mediobanca e Generali nell’ambito di un’offerta esclusivamente in azioni, che configura una potenziale disomogeneità negli interessi rispetto al resto della compagine azionaria”. “La mancanza di un razionale industriale”. Sono le principali motivazioni con cui Mediobanca ha risposto no all’offerta di Mps. […]
Un Patto per il Paese
Non c’è dubbio che il debito pubblico rappresenti il principale vulnus del nostro Paese. Oramai abbiamo superato la soglia psicologica del 3.000 miliardi di euro di stock e ci avviciniamo ai 100 miliardi di spesa annua dovuta per gli interessi. La Fondazione Ave Verum, che ho fondato alcuni anni fa con la duplice finalità da […]
Una foto e i pericoli della polarizzazione politica
La foto che mostra una fila di uomini in catene mentre stanno per salire su un aereo militare ha fatto il giro del mondo. Evidentemente, Trump sta immediatamente risolvendo l’annoso problema della immigrazione illegale negli Stati Uniti. Evviva Trump. Ma è davvero così? A rifletterci quali altre osservazioni importanti suscitano quella foto? Per ora mi […]
Perché dire no al terzo mandato
L’animato di battito sul terzo mandato per i presidenti di regione e per i sindaci ha bene evidenziato i motivi personali e contingenti che spingevano per quei prolungamenti. Non sono, però, emersi i motivi di fondo, soggettivi ed oggettivi, che fanno capire come mai un terzo mandato per questo tipo di cariche è sconsigliabile. Ma […]
FIA: un incontro tra giovani, università e consulenza finanziaria
Il futuro della consulenza finanziaria passa dal dialogo con le nuove generazioni, dalle loro competenze e dalla capacità di innovare un settore che già oggi richiede standard professionali elevati. Con questo spirito, Assoreti ha scelto di avviare FIA – Financial Insight Assoreti, un progetto ambizioso volto a formare e valorizzare i giovani talenti, costruendo una […]
La crescita dell’oro non penalizza il settore orafo
Nel 2025, l’economia mondiale si prevede crescerà a un ritmo vicino al 3%, con dinamiche eterogenee tra le diverse aree. Negli Stati Uniti, la domanda interna continua a supportare la crescita, e le aspettative legate all’amministrazione Trump potrebbero favorire politiche favorevoli a crescita e investimenti, seppur con possibili rischi inflattivi. In Europa, la crescita dovrebbe […]
Investimenti: allungare l’orizzonte
Come ampiamente previsto, Fed e Bce hanno recentemente tagliato di 25 bp. i tassi di interesse, ma l’economia e la politica monetaria negli States e in Europa stanno andando in direzioni diverse, tant’è che il prossimo anno il differenziale sui tassi potrebbe ampliarsi, sempre secondo quanto dichiarato nelle riunioni delle banche centrali. La Fed prevede […]
Promessa unilaterale
Fonte di obbligazioni civili nei soli casi espressamente previsti dalla legge (art. 1987 c.c.). Consiste in una dichiarazione con la quale un soggetto si obbliga nei confronti di un altro, e che diviene irrevocabile indipendentemente dall’accettazione del destinatario, quando giunge a conoscenza di quest’ultimo. Il legislatore ha configurato le promesse unilaterali quali figure tipiche, attuando […]
Le disparità di genere in finanza
Nel settore della finanza, la presenza femminile rimane limitata. Nonostante i progressi compiuti in termini di rappresentanza femminile in molte professioni, il numero di donne che intraprendono la carriera di consulente finanziario è ancora esiguo, sebbene in aumento. Questa disparità di genere è stata oggetto di una recente indagine condotta in collaborazione con ANASF e […]
Falchi o colombe si nasce
La politica monetaria è considerata il ramo dell’economia politica più agganciato a regole e modelli, come la Taylor rule. Eppure tra i banchieri centrali le opinioni su come interpretare i segnali dell’inflazione o quelli dell’occupazione per intervenire sui tassi spesso divergono. Chi preferisce prendere tempo prima di alzare i tassi al primo segno di inflazione […]
Qual è il prezzo della Groenlandia?
La campagna espansionista dichiarata da Trump è un ballon d’essai oppure no? Certamente non lo è il caso della Groenlandia. Prima di Trump, gli Usa avevano già fatto un tentativo di comprare l’isola: era il 1946, e nell’assetto della sicurezza postbellica ritenevano quel territorio strategico. Non era la prima volta, visto che già nel 1867 […]
Exit strategy – Storia di una start up dall’idea al successo
In “Exit strategy” (edito da Luiss University Press) esploro ed analizzo le vicende di un’impresa e del connesso progetto imprenditoriale. È una specifica impresa – Net insurance – dapprima oggetto misterioso, venuto al mondo con il nome di Archimede SPAC, poi cresciuto in fretta per divenire appunto Net Insurance, impresa di assicurazione. “Exit Strategy” si compone […]
La gestione delle note spese diventa digitale
La nuova Legge di Bilancio in vigore dal 1° gennaio 2025 introduce significativi cambiamenti nella gestione delle spese aziendali e nella deducibilità fiscale, concentrandosi sulla tracciabilità dei pagamenti e sulla digitalizzazione. A partire dell’anno prossimo sarà infatti obbligatorio l’uso di strumenti di pagamento elettronici (es. carte di credito) e tracciabili per poter dedurre spese aziendali, […]
Un 2025 ricco di occasioni
L’anno appena iniziato si prospetta importante sotto il profilo bancario per almeno due motivi.In primo luogo perché nel 2024 l’ammontare degli utili ha quasi certamente raggiunto un picco. Il permanere di preoccupanti rischi geo-politici, le ampie incognite della nuova presidenza americana, la non brillante congiuntura economica continentale oltre ovviamente l’avviato processo di normalizzazione dei tassi […]
Coprirsi dal rischio: storia del mondo assicurativo
Nel 2024 l’ANIA – Associazione Nazionale tra le Imprese Assicuratrici, ha celebrato gli 80 anni di vita. Tra le iniziative finalizzare a valorizzare questo importante traguardo, la pubblicazione di questo libro, dedicato al mondo assicurativo, scritto a quattro mani da Giuseppe De Luca e da Maria Carmela Schisani, entrambi Ordinari di Storia Economica, rispettivamente presso l’Università degli Studi di Milano e presso l’ […]
Unicredit mossa dopo mossa
La mossa di Andrea Orcel (nella foto) è una mossa di attacco o di difesa? Impegnare Unicredit su due fronti, prima in Germania con la scalata a Commerzbank, poi in Italia con il lancio dell’OPS sul Banco BPM, risponde ad una necessità o ad una opportunità? La domanda potrebbe sembrare oziosa, e forse tirare in […]
Le priorità per il paese e il fattore PNRR
Il Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza (PNRR), la cui implementazione è prevista entro il 2026, è il perno dell’attuale strategia di crescita dell’Italia. Il nostro Paese ha già ricevuto risorse per oltre 100 miliardi di euro avendo perseguito circa il 30% del totale dei suoi traguardi ed obiettivi a fronte di una media europea […]
Sognando un Powell robot
Il rapporto tra Donald Trump e Jerome Powell non è mai stato facile. Già dal primo mandato del capo della Fed, nominato proprio da Trump, c’erano state scintille per la debordante personalità del presidente, convinto, come ha ribadito anche adesso, di saperne di tassi molto più dei banchieri centrali. I comunque di volerli più bassi […]
Clima: anche il mondo digitale ha le sue responsabilità
Il tema dell’emergenza ambientale, almeno all’apparenza, costituisce uno dei principali motivi di attenzione e di preoccupazione, anche al di fuori della ristretta cerchia di esperti ecologici e di climatologi. In realtà, i compromessi raggiunti alla conclusione delle diverse edizioni del COP – acronimo della Conferenza delle Nazioni Unite sui cambiamenti climatici – testimoniano le difficoltà […]
Europa, dal che fare a chi può farlo
L’Europa ha perso competitività. La sua crescita economica langue. Ha smarrito la strada delle sue grandi promesse: quella di una maggiore uguaglianza, di un benessere collettivo diffuso. I suoi paesi guida, Francia e Germania, sono impantanati in crisi economico-politiche paralizzanti. Il consenso su grandi progetti per il futuro, come la transizione energetica, vacilla. L’età del […]
La transizione 4.0 aiuta a cambiare anche il modello di business delle imprese
Il Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza (PNRR) rappresenta una delle più rilevanti iniziative intraprese dall’Italia negli ultimi decenni per affrontare le sfide economiche e sociali post-pandemiche. Parte del programma europeo Next Generation EU, il PNRR nasce con l’obiettivo di rilanciare l’economia attraverso una duplice transizione: digitale e verde. Con una dotazione finanziaria senza precedenti, […]
La soddisfazione degli azionisti fa dimenticare la prudenza ai banchieri
In queste settimane gran parte della stampa economica si è concentrata sugli sviluppi del cosiddetto risiko bancario. Come già in passato, non si è trattato di un dibattito approfondito, con una larga parte degli interventi focalizzati sugli effetti dimensionali (capitalizzazione, sportelli, dipendenti, etc), piuttosto che sull’approfondimento delle prospettive che potrebbero aprirsi. Quasi sempre omettendo di […]
I servizi meritano più attenzione
Il numero 2024/1 di Economia italiana indaga comportamenti e strategie delle imprese italiane nel processo di reazione alla doppia crisi, pandemica ed energetica. Grazie a indagini e censimenti dell’Istat e a metodologie raffinate di analisi dei dati, ne viene fuori un quadro di straordinario interesse, per gli studiosi e, auspicherei, per i policy maker. Tanto […]
Con la Legge Capitali, rischio delisting
Una solida corporate governance delle società quotate è un elemento imprescindibile per attirare investimenti e per assicurare stabilità in ottica di crescita sostenibile nel lungo termine, tutti obiettivi sanciti dalla normativa e dal Codice di Corporate Governance. Recentemente, il tema della possibilità di predisporre una lista di amministratori da parte del Consiglio di Amministrazione uscente […]
Educazione finanziaria: un nuovo ruolo per l’ABF
1. L’ABF è espressione di una realtà istituzionale oramai consolidata nell’ambito degli organismi di “giustizia senza giurisdizione” a tutela della clientela in materia bancaria, creditizia e dei pagamenti. Lo testimoniano, a tacer d’altro, fatti di eloquente e immediata evidenza quali la rilevante domanda di giustizia (espressione del sotteso gradimento) da parte degli aventi diritto, e […]
Le 18 arene su cui scommettere
Dall’inizio del secolo a oggi, l’industria vincente nel mondo ha cambiato faccia. Delle prime venti imprese in vetta a livello globale per capitalizzazione di mercato nel 2005, solo 4 sono rimaste nella top 20 nel 2024. Le altre sono state scalzate da altre imprese, che non solo hanno saputo scalare molto rapidamente la classifica in […]
Verso un nuovo ordine nel sistema bancario?
Il fatto è chiaramente leggibile: Unicredit (U) dopo aver acquisito una quota azionaria di Commerzbank, proponendosi per una ulteriore futura crescita della partecipazione, ha lanciato un’offerta pubblica di scambio su Banco BPM (BBPM), muovendo significativamente lo scenario del settore bancario nella UE e in Italia. Non sappiamo al momento l’evoluzione che le due mosse registreranno. […]
I tre fronti della Trumponomics
Dopo i ruggenti anni Venti che hanno visto la borsa americana sfondare tutti i precedenti record, ora assisteremo all’avvento di una nuova età dell’oro, come promette Donald Trump grazie alla sua Trumponomics? Il fronte delle imprese, negli Usa, è al massimo dell’eccitazione: la deregulation promessa dal nuovo presidente, a cominciare da quella sull’AI, li fa […]
What is left?
Come è noto, la domanda del titolo ha due interrogativi pesanti. Che cosa è effettivamente rimasto della sinistra oggi e che cosa significa in concreto la sinistra ovvero essere di sinistra oggi? Lasciamo da parte i dati elettorali, che variano da paese a paese e che hanno visto l’indebolimento dei partiti che si richiamano alla […]
Perché la “soluzione albanese” non ha senso
Appare sempre più difficile essere europei, ma anche pensare di vivere in uno stato di diritto, in Italia. Con le sue norme sugli «Stati sicuri», sulla creazione di una dépendance italiana (extraterritoriale?) in Albania, e con il suo evidente disprezzo per la nostra Costituzione, il governo italiano ci sta allontanando sempre più dal […]
Il segreto della crescita in quattro mosse
I lavori presentati nel n. 1/2024 di Economia Italiana (“Resilienza alla (nuova) doppia crisi: persistenze e cambiamenti negli assetti e nelle strategie delle imprese italiane”, editors Giovanni Dosi e Roberto Monducci, www.economiaitaliana.it ) rappresentano un tentativo coordinato di misurare, descrivere e interpretare le vicende del sistema produttivo italiano nel periodo post-Covid alla luce sia degli […]
Balanced storecard
Metodologia di informativa direzionale, elaborata negli USA e sviluppatasi dapprima nelle grandi multinazionali. Si sostanzia nel porre gli obiettivi strategici al centro del sistema di misurazione delle performances, affiancando all’analisi finanziaria e reddituale, l’esame di ulteriori dimensioni gestionali, necessarie per una completa valutazione da parte del top management del posizionamento dell’azienda in relazione alla strategia individuata. […]
Elogio dell’errore
Si sta, ormai, consolidando in diversi campi – psicologia, sociologia, persino diritto – un orientamento favorevole ad una trattazione più benevola ed indulgente dell’errore umano. Un esempio per tutti, legato al panorama normativo italiano, è l’introduzione del Codice della Crisi d’Impresa, che di fatto tende a rimuovere lo stigma personale per l’imprenditore e le conseguenze, […]
Comprare casa è sempre più difficile
Anche nel 2024 la metafora della casa-impossibile sembra calzante per descrivere la situazione in cui si trovano tantissimi italiani. Negli ultimi anni l’inflazione ha eroso il reddito disponibile, che per tre famiglie su cinque rimane inadeguato o appena sufficiente per far fronte alle necessità, obbligandole a fare i conti con le proprie effettive capacità finanziarie. […]
Check up della nostra manifattura
Dall’adagio all’andantino. Se fosse un tempo musicale, lo stato di salute del sistema produttivo italiano, secondo l’ultimo Rapporto analisi sui settori industriali Intesa-Prometeia, si potrebbe definire così. A un 2024 lento e con qualche frenata, per cui la previsione è che l’attività chiuda con un meno 1% e il fatturato a meno 1,7% seguirà viceversa […]
Parte Basilea IV, ma va controvento
Tra circa 2 mesi (inizio 2025) entrerà in vigore una nuova parte della normativa prudenziale sulle banche disegnata dal Comitato di Basilea. Inizialmente chiamata Basilea IV, questo insieme di disposizioni è stato successivamente ribattezzato Basilea 3.5 o anche Basilea 3.1. Tutte denominazioni ora abbandonate e sostituite con Basel III Plus o, nelle comunicazioni ufficiali, con […]
Fondo monetario e Banca Mondiale: riforma o declino
Per le grandi istituzioni dell’ordine economico mondiale tenute a battesimo da Bretton Woods sembra essere venuto il momento della resa dei conti con la nuova realtà multipolare che si è venuta consolidando negli ultimi anni. In 80 anni di attività, Fondo monetario e Banca Mondiale hanno dispensato aiuti e moniti per tutelare la stabilità finanziaria […]
Istituzioni e Prosperità: Il Nobel a Tre Innovatori della Political Economy
Il premio Nobel per l’Economia 2024 è stato assegnato a Daron Acemoglu, Simon Johnson e James A. Robinson per i loro contributi innovativi nel campo della political economy. I loro studi hanno aperto nuove prospettive sulla comprensione delle cause delle disuguaglianze economiche globali, dimostrando come la struttura delle istituzioni e le scelte politiche siano decisive […]
Mia, la piattaforma del data fabric
Secondo le più recenti stime i dati archiviati a livello globale raggiungeranno la soglia dei 200 zettabyte (1 zettabyte è pari a 1021 bytes), con una crescita del 67% in soli due anni. Considerata l’immensa quantità di dati disponibili, spesso provenienti da diverse fonti, le aziende stanno adottando un nuovo approccio, chiamato “data fabric”, che […]
Banche e AI: una lezione dal vertice classifica
Capital One, la banca americana in cui poco più di un anno fa è entrato come investitore Warren Buffet con la Berkshire Hathaway, è la più avanzata al mondo nell’uso dell’intelligenza artificiale, quella cioè che sta inglobando le modalità di AI nei suoi processi con più convinzione, velocità e trasparenza. È un modello, quindi, anche […]
Il nuovo ruolo dell’oro
L’andamento delle quotazioni dell’oro, che ha festeggiato il picco storico, è l’ennesima dimostrazione che ci troviamo in tempi di rottura delle regole che si credevano assodate: il rally dei prezzi del metallo continua in contemporanea con un mercato che resta “bull” in borsa, mentre di solito la corsa all’acquisto dell’oro ha sempre coinciso con momenti […]
Le nuove sfide della Corporate Governance negli Intermediari Finanziari
L’adozione delle migliori pratiche di Corporate Governance costituisce un elemento cruciale per il comportamento sostenibile di qualsiasi impresa ed assume uno specifico rilievo per gli intermediari finanziari dove, per assicurare una sana e prudente gestione, è necessario che sussistano elevati standard di qualità degli esponenti aziendali, composizione adeguata degli organi di amministrazione e controllo ed […]
La cryptofinanza in punta di diritto
Con la piena entrata in vigore dalla fine di quest’anno del Regolamento n.1114 del 2023 dell’Unione Europea MICAR – Market in Crypto assets Regulation il misterioso e complesso mondo delle cripto attività (nomen omen) completa il processo di graduale inserimento nel panorama normativo italiano. Dalla diffusione del Protocollo relativo al Bitcoin, avvenuto circa 16 anni […]
Saldo contabile di conto corrente
La tecnica delle operazioni bancarie considera le seguenti tre espressioni di saldo di conto corrente: il saldo contabile, il saldo liquido e il saldo disponibile. Il saldo contabile in un dato momento risulta dalla differenza tra le operazioni registrate a credito e quelle registrate a debito in ordine di data; esso pertanto comprende anche le […]
Proposta per superare il “no” italiano al MES
Uno dei temi più delicati e complessi dell’attuale dibattito sulla stabilità finanziaria in Europa è il Meccanismo Europeo di Stabilità (MES). Si tratta di uno dei principali strumenti creati in Europa, a seguito della crisi finanziaria globale, per fornire assistenza finanziaria agli Stati e alle banche che si trovano in situazioni di gravi difficoltà. Il […]
La Cina aspetta la spesa pubblica
In questi tempi di bassa crescita, non devono essere pochi i governanti di insospettabili paesi democratici a invidiare Xi, capo supremo della potenza economica più sfidante a livello globale, per la libertà di manovra che ha e che dimostra ogni giorno. Se i tycoon industriali cinesi si prendono troppe libertà, vengono ridimensionati dal governo – […]
La legge Capitali danneggia anche le public company
Luca Enriques, professore di Diritto societario a Oxford, ex commissario della Consob, non ha mai risparmiato le sue critiche ma anche i suoi suggerimenti (leggi qui, qui e qui) alla riforma del Diritto societario che l’attuale governo ha introdotto nel sistema italiano attraverso la Legge Capitali: in particolare sugli effetti del voto maggiorato e sulla […]
Climate Finance, il ruolo (cruciale) delle Banche per lo Sviluppo
Il 20 settembre scorso, le principali Banche Multilaterali per lo Sviluppo (Multilateral development banks -MDBs) hanno annunciato che i loro finanziamenti per il clima hanno raggiunto, a livello globale, il livello record di 125 miliardi di dollari nel 2023, in continua crescita dal 2019, quando le banche multilaterali di sviluppo hanno annunciato la loro ambizione […]
UniCredit – Commerzbank: una sfida impegnativa
Come era prevedibile, l’ipotesi di acquisizione di Commerzbank da parte di UniCredit ha suscitato un ampio dibattito, con contributi a volte sostanzialmente inutili, altre volte più intelligenti e profondi. Dopo un lento, silenzioso processo di accumulazione di titoli, UniCredit è arrivata nel mese scorso a detenere una quota di circa il 9% del capitale del […]
Investire il risparmio previdenziale nelle PMI?
Canalizzare il risparmio degli italiani verso le piccole e medie imprese è tema all’attenzione pubblica da tempo. È infatti di significativa rilevanza, sia micro che macro economica. Il matrimonio tra risparmio e media impresa competitiva sembrerebbe davvero virtuoso, è difficile essere di diversa visione. Da un lato si osserva che il tessuto industriale italiano, noto […]
I consigli d’amministrazione possono diventare un Vietnam
Appena fatta, la legge Capitali rischia di risultare inutile: le nuove norme che trasformano le regole della governance delle società quotate in borsa, possono consentire agli azionisti di minoranza di acquistare un potere maggioritario, di costituire minoranze di blocco in grado di paralizzare il cda, di mettere un numero di propri uomini nel board tale […]
Le banche centrali cambiano la rotta
Il 12 settembre la Banca Centrale Europea ha ridotto il tasso guida della politica monetaria (il tasso sui depositi presso la banca centrale) al 3,50%, confermando il percorso di graduale riduzione dei tassi di interesse avviato durante l’estate. In coerenza con le decisioni precedentemente assunte dal Consiglio Direttivo, nell’ambito della recente revisione dell’assetto operativo della […]
L’insostenibile leggerezza del Centro
Per noi italiani è molto difficile capire come mai un partito di centro è destinato a vita grama. Abbiamo vissuto con il partito di centro per eccellenza, la Democrazia Cristiana, ma non abbiamo preso piena consapevolezza delle condizioni eccezionali in cui eravamo. Da una parte, la presenza di due formazioni escluse a priori dal governare […]
Ricavi in crescita e voglia di acquisizioni
Le banche italiane hanno archiviato il primo semestre dell’anno con un risultato ampiamente favorevole: 12,7 mld di utile netto per i primi 5 gruppi maggiori (tre quarti circa del sistema), +20% rispetto al corrispondente periodo del 2023. Non era difficile prevedere questo quadro di risultati. La severa stretta monetaria attuata da luglio 2022 (in due […]
Fitto: un lavoro di serie A?
L’incarico dato da Ursula von der Leyen a Raffaele Fitto è di serie A o di serie B? Rispetto alle previsioni iniziali, che davano per sicuro un incarico da vicepresidente della Commissione e un portafoglio di peso, quello di commissario per l’Economia, con un fluido passaggio di testimone tra lui e l’uscente Gentiloni, le cose […]
Net Preset Value Ratio
Acr.: NPVR. Con l’aumentare del divario degli investimenti richiesti dai vari progetti l’evidenza della comparazione del metodo del valore attuale netto si oscura ed è necessario ricorrere a indici che restituiscano la commisurabilità dei rendimenti. Il miglior indice appare essere il net present value ratio (NPVR), che si esprime come quoziente tra VAN e valore attuale degli investimenti (VAI; […]
Le promesse dello spazio
La space economy sarà uno dei grandi driver dello sviluppo economico, una svolta epocale come lo è stato internet negli anni Novanta, e ancora prima il boom del trasporto aereo commerciale dopo la Seconda guerra mondiale? Lo afferma McKinsey in molti dei suoi recenti paper, ne è convinto anche Mario Draghi nel suo rapporto sulla […]
Il debito pubblico: rischio fabbisogno a 125 mld per fine anno
PREMESSA Agosto è generalmente il mese in cui il Governo ed il Parlamento approvano le soluzioni più dolorose per le tasche dei cittadini e, quindi, invise agli elettori. Lo scorso anno si è tentato un contro trend con la “tassa sugli extra profitti delle banche”, strumento che si è poi materializzato in un pericoloso boomerang, […]
Frenata sugli acquisti, canoni in rialzo
Da quanto emerge dall’ultima edizione dell’Osservatorio sul Mercato Immobiliare realizzato da Nomisma, negli ultimi 18 mesi il mercato immobiliare italiano ha evidenziato segnali di appannamento, con una flessione della domanda di acquisto che si è tradotta in una riduzione tendenziale del numero di compravendite di poco inferiore all’8%. I riflessi sull’attività transattiva non nascono da […]
Orsù, tagliamo
Recessione all’orizzonte? Nessuna paura: solo un soft landing dell’economia che difenderà comunque un livello di crescita del 2,2 per cento. Segnali di aumento della disoccupazione? I dati mostrano un mercato del lavoro in frenata, è vero. Ma le richieste di disoccupazione non si sono impennate, testimoniano solo un moderato aumento a partire da gennaio. E […]
La demografia dipende dal Logos
C’è un filo rosso che unisce alcuni degli aspetti più delicati e, per certi versi, inquietanti, che caratterizzano l’epoca contemporanea – il declino dell’Europa nel contesto mondiale, il ruolo crescente dei Paesi Africani, i rilevanti cambiamenti nei flussi migratori, i livelli assai diversi di riproduttività dei Paesi e delle etnie – ed è la questione […]
Commissario Fitto, il catalogo è questo
La probabile nomina di Raffaele Fitto a vicepresidente della nuova Commissione europea, unita alle deleghe per l’economia e il PNRR, gonfia il petto al governo Meloni, che potrebbe smentire così chi prevedeva che l’Italia avrebbe pagato pegno per il suo voto contro il secondo mandato von der Leyen. C’è chi spiega il fatto con la […]
Filiere e innovazione trainano il sistema produttivo dopo la pandemia*
L’economia italiana ha recuperato il livello del PIL del 2007 soltanto alla fine del 2023. Questo periodo è stato caratterizzato dalla stagnazione della produttività, in un contesto di aumento della pressione competitiva internazionale e del ruolo della conoscenza formalizzata e della scala minima di efficienza. D’altra parte, soprattutto negli anni Dieci, sono intervenuti profondi cambiamenti […]
Perché in Italia un partito conservatore è impossibile
Da anni si discute in Italia sull’opportunità di avere un partito conservatore che, insieme a un partito moderato di sinistra, riproduca un modello ordinato di democrazia, ovvero un modello in cui le libertà sono prioritarie per uno o più partiti e, al tempo stesso, forme di uguaglianza/solidarietà sono prioritarie per altri partiti. I risultati delle […]
IVASS: sempre più l’assicurazione assomiglia alla finanza
Nel corso del 2024 l’lVASS ha sviluppato un’intensa attività di revisione della sua produzione normativa, rivedendo numerosi regolamenti con l’obiettivo, sempre più evidente, di armonizzare le attività di produzione e distribuzione delle polizze assicurative con quanto disciplinato nel settore della intermediazione finanziaria, dovendo riconoscere la commistione presente in una rilevante quota dell’offerta di prodotti sottoposti […]
La finanza punta sulle sneakers
Ieri c’era solo una piattaforma di trading gettonatissima, oggi è arrivato anche un fondo di investimento. È l’evoluzione di un nuovo mercato, quello della rivendita delle sneakers. Proprio così: le scarpe che è limitativo chiamare da ginnastica, o da attività sportiva, diventate ormai un accessorio d’abbigliamento obbligatorio non solo per i giovani ma per tutte […]
Le mille forme del Fintech
Il futuro del sistema finanziario è tecnologico e digitale. La trasformazione digitale sta rivoluzionando radicalmente i servizi bancari, finanziari e assicurativi. Sebbene il Fintech non sia una novità, sta evolvendo rapidamente, segnando una nuova era nel settore finanziario. Agisce come un ponte tra finanza, tecnologia e innovazione, sviluppando tecniche all’avanguardia per operazioni finanziarie. Diversi studi […]
Più competitivo e più concentrato, è l’export italiano
Quali sono state le risposte del sistema esportatore italiano alla crisi pandemica e nella successiva fase (perturbata) di ripresa? Un saggio di “Economia Italiana” indaga a fondo sulle trasformazioni del nostro export. Il complesso delle evidenze presentate seguendo tre livelli di analisi distinti, ma concettualmente e operativamente integrati (macro-settoriale-micro), converge nel mostrare come la performance […]
Banca abilitata
Azienda di credito abilitata a intrattenere rapporti in materia valutaria e a ciò espressamente autorizzata dalla Banca d’Italia, in base all’art. 7 d.m. 27.4.1990. La legislazione precedente (d.lg.lt. 17.5.1945 n. 331) prevedeva la figura della banca agente che si poneva come mandataria della Banca d’Italia (che a sua volta assumeva nei confronti dell’UIC la veste […]
Risk Management: la difficile arte del comunicare
Le imprese finanziarie sono chiamate da sempre a gestire rischi, in quanto connaturati all’attività creditizia, tanto che sono qualificate intermediari e non mediatori. Dunque, il risk management è una costituente dell’intermediazione finanziaria. A partire dagli anni Ottanta, il risk management perde il carattere dell’artigianalità. Il processo di strutturazione funzionale ha visto evolvere responsabilità, competenze e […]
Il sistema tributario è un enigma? Ecco le risposte
I mesi estivi, oltre ad evocare pensieri legati alle vacanze, segnano per gli Italiani date di scadenza di adempimenti fiscali, che si affollano proprio in questo periodo dell’anno. Anche per questo motivo, ma non solo, si accoglie nella Rubrica Libri un volume dedicato al tema dei tributi nell’economia italiana. Un tema, dalle implicazioni politiche delicate, […]
M&A, l’Italia fa record
Nel primo semestre di quest’anno l’Italia ha visto esplodere l’attività di M&A come protagonista (anche se ben lontano dal record del 2007): gli affari conclusi con la partecipazione di un soggetto italiano, o nel ruolo di acquirente o di preda, hanno raggiunto l’ammontare di 41,2 miliardi di dollari, il 70% in più della cifra registrata […]
Mentre gli altri chiudono, noi presidiamo il mercato
La Banca Popolare del Cassinate nasce nel 1955 con 43 soci e un capitale sociale di 11.500.000 lire. Il suo scopo era quello di favorire la ricostruzione postbellica in un territorio gravemente provato. Oggi è un istituto solido, da anni ai primi posti delle principali classifiche nazionali, in grado di distribuire importanti dividendi ai soci […]
La disuguaglianza si cura anche con il Credito Cooperativo
Negli ultimi anni, la crescente disuguaglianza dei redditi è divenuta una delle questioni più pressanti nel dibattito pubblico globale. In un recente studio, (cfr. www.rivistabancaria.it “Banche di credito cooperativo e distribuzione del reddito: evidenze dai comuni italiani”), abbiamo messo in luce un aspetto spesso sottovalutato nel contesto italiano: il ruolo delle banche di credito cooperativo […]
C’è una soluzione per creare i campioni europei
La legge antitrust va riformata? Le norme per la tutela della concorrenza e del mercato, in vigore ormai da 35 anni in Europa (ma le norme su intese e abusi risalgono al Trattato di Roma, 1957), che sanzionano l’abuso della posizione dominante in difesa del cittadino consumatore, ha bisogno di un ritocco alla luce delle […]
Prossimità e competenza, ecco la ricetta che premia
Offrire al cliente della banca solo più tecnologia, non basta. Mentre si riduce il numero degli sportelli sul territorio, cresce l’esigenza, soprattutto per le piccole e medie imprese, di avere un punto di riferimento a livello locale, con un interlocutore competente. È questa la strategia di una piccola banca con una lunga tradizione, la Popolare […]
Cambiare per non perire: le imprese italiane a cavallo degli shock 2020-2022
Dal 2020 il sistema produttivo italiano è stato attraversato da due profonde crisi ‒ la prima dovuta allo shock pandemico, la seconda legata all’inflazione ‒ che ancora fanno sentire i propri effetti sulle imprese e sollevano queste domande: a) in che misura i tratti comportamentali delle imprese sono mutati a cavallo degli shock? b) come […]
Ucraina, sanzioni e sistema monetario internazionale
Premessa fattuale 1.1. Per giustificare la proposta che verrà avanzata oltre, è necessario illustrare brevemente il quadro nel quale si svolge la guerra in corso tra la Russia e l’Ucraina; guerra asimmetrica, nella quale la Russia è «autorizzata» a invadere e ad attaccare dal cielo l’Ucraina, mentre quest’ultima non può attaccare il suolo della Russia, […]
Tutto quello che nessuno vi ha detto sul debito pubblico
Non è vero che un problema complesso come quello del debito pubblico italiano non possa essere enunciato in termini facilmente comprensibili. Anzi, la soluzione di una questione parte spesso dalla sua corretta rappresentazione. Né la rinuncia al linguaggio specialistico e alla formalizzazione matematica sacrifica necessariamente il rigore e la solidità del ragionamento. Più spesso è […]
Alcuni consigli per investire sull’AI
L’impatto dell’intelligenza artificiale sull’economia globale sarà simile all’introduzione delle nuove tecnologie che hanno accompagnato le tre grandi rivoluzioni industriali. Proprio per questo, AI potrà diventare anche una delle più grandi opportunità d’investimento nella storia dell’umanità. A lanciare questo messaggio è il Chief Investment Office di Ubs Global Wealth management, che analizza in un report nuovo […]
IA: nuove sfide e opportunità nei servizi di investimento retail
L’ambito di applicazione dell’Intelligenza Artificiale sta conoscendo una notevole espansione, in particolar modo in ambito bancario, per il quale, in un’ottica di efficienza operativa, si prospetta un’importante evoluzione dei modelli di investimento sempre più tesi all’automazione. L’ESMA, con il Public Statement del 30 maggio 2024, ha offerto ai prestatori di servizi di investimento importanti indicazioni […]
Le elezioni europee e il paradosso nascosto
Ormai vi sono state le elezioni europee con un risultato atteso, la crescita delle formazioni di destra, e qualche effetto collaterale meno atteso, l’impatto forte sulla politica francese con nuove elezioni e più moderatamente su quella tedesca con l’affermazione dell’Alternative für Deutschland (AfD). Dov’è allora il paradosso? Come è noto, le formazioni di destra sovranista […]
