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SENSE OF ITALY/1
Alberto Franco Pozzolo
Pozzolo-Alberto

I vantaggi comparati dell’Italia non derivano solo dalla qualità materiale dei prodotti, ma dall’insieme di valori immateriali che essi incorporano: estetica, autenticità, capacità relazionale, cura del dettaglio. Il Sense of Italy trasforma il vantaggio comparato da economico a culturale, fondendo le due dimensioni in una strategia integrata di competitività

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SENSE OF ITALY/2
Carlo Sangalli
Carlo-Sangalli

Come Confcommercio, ci siamo incaricati di una battaglia culturale per il Paese: come a lungo ci siamo battuti per far percepire il nostro mondo come imprese e non “commercianti”, così ora spostiamo il focus dell’italianità dal prodotto a tutta la catena del valore, che include arte, territorio, stile di vita, servizi

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SENSE OF ITALY/3
Alberto Petrucci
Petrucci

Incoraggiare la destagionalizzazione, sostenere l’ospitalità diffusa, passare da una logica di consumo dei contesti urbanistico-monumentali a una logica di cura e rigenerazione, valorizzare l’identità nazionale come risorsa produttiva... Come intervenire per accogliere in Italia un turismo che produca valore e crescita

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TAX CONTROL FRAMEWORK
Riccardo Gabrielli e Lia Giusi Reitano
Gabrielli-Riccardo
Lia Giusi Reitano

Il Tax Control Framework e l’ingresso nel regime di Adempimento collaborativo sono elementi di affidabilità e valore per l’azienda: riducono il rischio fiscale, aumentano il valore percepito dell’impresa ed il suo grado di attrattività per gli investitori, contribuiscono al miglioramento della governance fiscale e al posizionamento ESG. Tutti i motivi per aderire

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approfondimenti/politica economica
Paolo Guerrieri e Pier Carlo Padoan
Paolo-Guerrieri
Padoan

Come garantire sicurezza e difesa comuni per salvaguardare lo sviluppo economico e politico dell’Unione? Assicurare la sostenibilità ambientale? Incrementare competitività e produttività industriale per consolidare la leadership europea nelle tecnologie emergenti e rilanciare la crescita? Una bussola per i naviganti

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approfondimenti/fintech
Salvatore Luciano Furnari
Furnari_Salvatore

Il NYSE annuncia una piattaforma di “tokenizzazione”. Ma non sappiamo ancora se la decentralizzazione è un problema o opportunità per la finanza...

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GAP EUROPA-USA
Paola Pilati

Nel dibattito su come recuperare competitività  in Europa rispetto agli Usa, entra il Rapporto del Gruppo di Riflessione coordinato dall'Istituto per l'Elaborazione delle Politiche Europee della Bocconi, guidato da Ignazio Angeloni. Ecco le sue ricette

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STRATEGIE PER LA COMPETITIVITA'
Sergio De Nardis e Valentina Meliciani
Sergio-De-Nardis
Valentina-Meliciani

Il modello macroeconomico europeo non dovrebbe più dipendere dal traino di un mondo insicuro e che va frammentandosi, ma trovare nella domanda interna del continente, e nel pieno sviluppo del suo mercato domestico, il nuovo motore dello sviluppo

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COMMODITY INSIGHTS
James Purdie
James-Purdie

I dati storici suggeriscono che ci troviamo nelle fasi iniziali o intermedie di un ciclo delle materie prime. Considerate un investimento con profili di rischio e rendimento simili ad azioni e obbligazioni, o classificate come investimenti «alternativi», le materie prime possono servire a diversificare, a ottimizzare i rendimenti, o a fare hedging contro l'inflazione. Ecco le regole del gioco

STRATEGIE PER LA CRESCITA
Giovanni Parrillo

È stato pubblicato il numero 3/2025 di "Economia  Italiana". Ecco i contenuti

approfondimenti/Mercato finanziario
Stefano De Polis
DePolis

Perché i Prodotti di Investimento assicurativo (IBIP) devono essere coordinati con l’architettura dei conti di risparmio e investimento

EDUCAZIONE FINANZIARIA
Chiara Alvisi

Per il mese dell'Educazione finanziaria, Assonebb ha promosso presso l’Università degli studi di Roma Tre un evento di formazione per sensibilizzare al tema dell’educazione finanziaria. Un dibattito tra mondo finanziario istituzionale e accademico che ha visto il coinvolgimento attivo degli studenti universitari del corso magistrale di Strategie competitive nei servizi finanziari dell’Università degli studi di Roma Tre. Ecco i materiali

NUOVA DISCIPLINA SOCIETARIA
Paola Pilati

Incoraggiamo rispettosamente il Parlamento italiano e il Governo a riconsiderare..., scrive l'International Corporate Governance Network, forte di 90 trilioni di dollari di asset amministrati. Ecco, punto per punto, le critiche della finanza globale al testo che dovrebbe rendere più competitivo il nostro mercato dei capitali

MERCATO AZIONARIO

intervista a Luca Enriques, ordinario di Diritto commerciale alla Bocconi

Paola Pilati

La parte più innovativa del decreto, quella sulle PMI e le quotande, è la più insidiosa dal punto di vista della tutela degli investitori: incide infatti proprio sulle norme che, con le riforme degli ultimi decenni, hanno introdotto maggiore trasparenza e limitato il potere dell’azionista di controllo. E può andare incontro all'accusa di incostituzionalità

SCENARI
Francesco Megna

La banca del futuro sarà la combinazione di intelligenza artificiale e intelligenza emotiva, di algoritmi e consulenza umana. Il credito si baserà su modelli predittivi del comportamento di clienti. La banca non sarà più un edificio o un’app ma un ecosistema di dati, tecnologie e persone. Ecco come funzionerà il nuovo modello

Focus ABF

Arbitro Bancario Finanziario

Le decisioni che contano

L’intermediario che renda indisponibile al cliente l’importo di un assegno giratogli per l’incasso “salvo buon fine” a causa di un asserito ma non dimostrato errore materiale sulla bontà del titolo peraltro regolarmente pagato, è tenuto allo sblocco dell’importo del titolo stesso a favore del ricorrente oltre al pagamento degli interessi dalla data della negoziazione
Collegio di Napoli
Decisione n. 6219
Anno: 2025
Pres. Benedetti
Est. Verdicchio
Voce principale: Titoli di credito
Nel pagamento di un assegno portato all’incasso la banca è tenuta ad attivare tutti i controlli  (correlati alla specifica diligenza professionale richiesta) volti ad escludere qualunque manipolazione del titolo che possa riguardare le irregolarità nella compilazione o la genuinità della firma, nella specie insussistenti.
Collegio di Milano
Decisione n. 4497
Anno: 2025
Pres. Tina
Est. Bartolomucci
Voce principale: Titoli di credito
Ferma la necessità di valutare in relazione ad ogni singolo caso la valenzagiuridica delle dichiarazioni scritte fatte dal cliente in sede di estinzione anticipata, la quietanza liberatoria dallo stesso sottoscritta in data successiva all’estinzione anticipata del finanziamento, a fronte dell’accettazione di un ulteriore rimborso rispetto a quanto già ricevuto, non può essere qualificata come rinunzia...
Collegio di Coordinamento
Decisione n. 2025
Anno: 2025
Pres. Sirena
Est. Sillani
Voce principale: Finanziamento
Integrando la   richiesta di sottoscrizione della apposita modulistica in capo all’erede del cointestatario defunto più che un accollo un subentro nel rapporto di finanziamento, eventuali costi di gestione debbono, sulla base delle regole di trasparenza, essere riportati in un documento di sintesi o in un foglio informativo adeguatamente pubblicizzato
Collegio di Torino
Decisione n. 13105
Anno: 2024
Pres. Lucchini Guastalla
Est. Greco
Voce principale: Mutuo
Laddove, nell’ipotesi di stipula di un contratto di mutuo immobiliare, si riscontri un contrasto tra il contenuto dell’atto pubblico e quello dei suoi allegati (cui si fa rinvio nell’atto pubblico) prevalgono le previsioni dell’atto pubblico. E ciò in ragione della natura formale del contratto di mutuo immobiliare
Collegio di Roma
Decisione n. 488
Anno: 2025
Pres. Sirena
Est. Sica
Voce principale: Mutuo
E’ legittima la sospensione da parte dell’intermediario di una linea di credito a causa di inadempimenti e/o ritardi che abbiano riguardato un’altra linea di credito concessa, dallo stesso intermediario, al medesimo cliente
Collegio di Palermo
Decisione n. 912
Anno: 2025
Pres. Maugeri
Est. Russo
Voce principale: Finanziamento
Con l’atto di accollo le parti possono limitare il debito oggetto dell’accollo medesimo con conseguente riduzione delle pretese che la banca può vantare nei confronti dell’accollante, vincolando la sua obbligazione ai costi (ivi compresi gli interessi di preammortamento) il cui pagamento venga a scadenza successivamente all’accollo
Collegio di Bologna
Decisione n. 728
Anno: 2025
Pres. Sillani
Est. Vella
Voce principale: Mutuo
La cessione totale o parziale a un terzo del credito relativo al rimborso delle somme dovute al consumatore in dipendenza dell’estinzione anticipata di un contratto di finanziamento, in mancanza di un espresso condizionamento, produce un effetto immediatamente traslativo della titolarità del diritto ceduto. Ne consegue che – non essendo il cessionario ‘cliente’ dell’intermediario – la...
Collegio di Coordinamento
Decisione n. 277
Anno: 2025
Pres. Maugeri
Est. Cipriani
Voce principale: Finanziamento

Arbitro per le controversie finanziarie

tra risparmiatori e intermediari

Le decisioni in pillole

L’Arbitro ha, in più occasioni, stigmatizzato il comportamento dell’intermediario che si limiti a definire le operazioni come adeguate al profilo del cliente, depositando una dichiarazione in cui viene genericamente attestata l’adeguatezza dell’operazione. Nel solco di tale orientamento è stato, più volte, ribadito che, al fine di adempiere l’obbligo di rendere al cliente una relazione di...
Data: 6 Maggio 2024
Decisione n. 7334
(ID Ricorso: 10405)
Voce principale: valutazione di adeguatezza
Nel caso di operatività on line, ferma restando la possibilità per gli intermediari di strutturare altre procedure che possano essere considerate equipollenti al canale fisico tradizionale, sono da considerarsi modalità equivalenti alla consegna materiale della documentazione informativa, e tali da far ritenere pienamente comprovato l’adeguato assolvimento da parte dell’intermediario dei relativi obblighi, i sistemi in...
Data: 6 Maggio 2024
Decisione n. 7333
(ID Ricorso: 10216)
Voce principale: obblighi informativi
Secondo il consolidato orientamento dell’Arbitro, la dichiarazione di avvenuta consegna del KID è ritenuta idonea attestazione dell’adempimento dell’obbligo di cui agli artt. 13 e 14 del Regolamento (UE) n. 1286/2014 sui prodotti preassemblati PRIIPs. In modo analogo, la dichiarazione di avvenuta consegna del DIP aggiuntivo IPIB è ritenuta sufficiente a dimostrare l’adempimento dell’obbligo informativo di...
Data: 23 Aprile 2024
Decisione n. 7311
(ID Ricorso: 10623)
Voce principale: obblighi informativi
Ai sensi del combinato disposto dell’articolo 32-ter, comma 1, del TUF e dell’art. 2, comma 1, lett. h), del Regolamento ACF, l’Arbitro conosce le controversie in cui è convenuta una società di gestione UE con succursale in Italia e per questo aderente al “sistema ACF”. In proposito, l’Arbitro ha rammentato che la normativa di rango...
Data: 15 Aprile 2024
Decisione n. 7291
(ID Ricorso: 9874)
Voce principale: competenza
Il blocco dell’accesso alla piattaforma di trading on line rappresenta un inadempimento agli obblighi di diligenza e di organizzazione a carico dell’intermediario, tuttavia, non sono riconducibili al disservizio della piattaforma le perdite maturate sull’investimento dal momento della sua costituzione a quello di blocco dell’operatività, sulle quali hanno inciso, evidentemente, tanto l’andamento congiunturale del mercato quanto...
Data: 22 Febbraio 2024
Decisione n. 7215
(ID Ricorso: 9728)
Voce principale: servizi di trading online
Le operazioni non possono essere giudicate inadeguate solo per il fatto che esse sono state eseguite “Fuori Target Positivo”. Come, infatti, chiarito dall’ESMA nei propri “Orientamenti sugli obblighi di governance dei prodotti ai sensi della MiFID II” nella versione del 5 febbraio 2018, in vigore all’epoca dei fatti contestati, “l’individuazione di un mercato di riferimento...
Data: 16 Febbraio 2024
Decisione n. 7203
(ID Ricorso: 9877)
Voce principale: valutazione di adeguatezza
L’intermediario è tenuto a dimostrare “in concreto” di aver fornito tutte le informazioni dovute, provando di aver assolto gli obblighi d’informazione preventiva in modo non meramente formalistico e rituale (cfr., tra le tante, in questo senso, decisione n. 6859 del 29 settembre 2023). Nel caso di specie, le informazioni concretamente fornite sono marginali e secondarie,...
Data: 1 Febbraio 2024
Decisione n. 7163
(ID Ricorso: 10272)
Voce principale: obblighi informativi
È esclusa la sussistenza del nesso di causalità tra la violazione di obblighi informativi e il danno lamentato laddove dalla documentazione in atti emergano elementi tali da indurre a ritenere che la decisione di investimento sia stata frutto di una scelta libera e consapevole dell’investitore e che quest’ultimo l’avrebbe compiuta anche se gli fosse stato...
Data: 26 Gennaio 2024
Decisione n. 7151
(ID Ricorso: 9974)
Voce principale: obblighi informativi

A cura di
Claudio Chiacchierini,
Giovanni Parrillo,
Vincenzo Perrone

Simona D'Amico
nicola spada photo (1)

L’IA ha democratizzato la capacità di falsificare un documento: oggi non servono skill tecniche, basta un modello generativo. Questo riduce le barriere per chi tenta una frode, ma allo stesso tempo aumenta il valore di controlli più intelligenti. Ecco come la stessa IA li sta rendendo sempre più incisivi

A cura di
Claudio Chiacchierini,
Giovanni Parrillo,
Vincenzo Perrone

Simona D'Amico
foto apertura Simona 3

Una piattaforma che consente agli agenti immobiliari di gestire l’intero flusso del denaro — dalla richiesta al versamento fino all’eventuale restituzione del deposito — in modo digitale, trasparente e conforme alle regole. Tutto in un settore tradizionale come quello delle compravendite del mattone. È la rivoluzione nata da Treezor e Homepay

A cura di
Claudio Chiacchierini,
Giovanni Parrillo,
Vincenzo Perrone

Simona D'Amico
Nicola_Spada_1

Dal 1° gennaio 2025, la Legge di Bilancio introduce nuove disposizioni per la deducibilità delle spese aziendali, in particolare l'obbligo di utilizzo di mezzi di pagamento tracciabili. Ecco quali possono essere i vantaggi per l'azienda, spiegati da una delle piattaforme più diffuse in Europa

A cura di
Claudio Chiacchierini,
Giovanni Parrillo,
Vincenzo Perrone

Simona D'Amico
NicoloCambiaso_ubophotographer

L'archiviazione dei dati raggiungerà, nel 2025, i 200 zettabyte a livello mondiale. Questo spinge il business del Data Fabric, per cui si prevede un mercato da 25 miliardi di dollari entro il 2032

A cura di
Claudio Chiacchierini,
Giovanni Parrillo,
Vincenzo Perrone

Simona D'Amico
Andrea Croce

Nel mercato in crescita dell'influencer marketing PopulaRise ha scelto il modello di business basato sui consigli di piccole community piuttosto che quelli delle celebrity. E funziona

A cura di
Claudio Chiacchierini,
Giovanni Parrillo,
Vincenzo Perrone

Simona D'Amico
emil-picture

Le nuove funzionalità permettono di mettere a confronto le offerte finanziarie di diverse banche, rendendo la scelta più semplice e le proposte più trasparenti

Osservatorio Banche
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Silvano Carletti
pagamenti digitali

Per gli istituti maggiori, i servizi di pagamento, grazie anche all'aumento dei pagamenti digitali, sono sempre più ingrediente importante della redditività. Ma, in futuro, le crescenti tensioni competitive e gli investimenti necessari ai servizi potrebbero riflettersi sui ricavi e soprattutto sui margini

Commodity Insights
new
Saverio Giorgio

Perché una rubrica sulle materie prime? Perché esse rappresentano un pilastro fondamentale dell’economia globale e, in un mercato che si evolve rapidamente, dove domanda e offerta variano costantemente, questa rubrica si propone di studiare e discutere tutto ciò che può essere alla base dell’elaborazione di strategie efficaci per il futuro

Libri

a cura di Filippo Cucuccio

new
Filippo Cucuccio
Umberto Filotto, Francesco Ruggiero, Dario Sgrulletti “The European Framework of Credit Intermediaries”, Palgrave MacMillan, 2026,  pagg.112. s.i.p.
Nato dalla collaborazione tra l’OAM – Organismo per la gestione degli elenchi degli Agenti in attività finanziaria e dei Mediatori creditizi – e l’Università Tor Vergata di Roma e curato da Umberto Filotto, Ordinario di Economia degli Intermediari Finanziari e da Dario Sgrulletti, Docente della stessa materia, entrambi presso quell’Ateneo, nonché da Francesco Ruggiero, data...
Libri

a cura di Filippo Cucuccio

Fabrizio Pirolli e Pier Tommaso Trastulli
shopping

Consigli pratici per convertire nozioni acquisite in decisioni che consentano di assumere il governo delle proprie disponibilità con cognizione, risolutezza e costanza

Minerva Lab

da Economia Italiana n. 2 maggio-agosto 2024
Simone Pellegrino
Negli ultimi due anni si è assistito ad una progressiva fiscalizzazione dei contributi sociali a carico dei lavoratori dipendenti. A parità di aliquote contributive di computo, e quindi di accantonamento pensionistico, queste misure hanno ridotto complessivamente il costo del lavoro, anche se il risultato finale è la somma di due effetti contrastanti: la fiscalizzazione incide...
da Economia Italiana n. 2 maggio-agosto 2024
Matteo Ficarra
La lotta al cambiamento climatico e la transizione ecologica richiedono ingenti investimenti pubblici. Che impatto economico attendersi? Costruisco un nuovo database relativo alla spesa in opere pubbliche nelle province italiane per il periodo 2013-2021. Classifico i progetti in opere “verdi” e non, e ne calcolo il moltiplicatore fiscale. Utilizzo la variazione temporale della differenza tra...
da Economia Italiana n. 2 maggio-agosto 2024
Marco Cucculelli, Noemi Giampaoli, Mirko Menghini, Marco Pini, Matteo Renghini
The aim of the paper is to investigate whether the National Recovery and Resilience Plan (NRRP) accelerates the use of “Industry 4.0” technologies in companies and promotes business model changes. Based on a unique micro-database of around 2,500 firms, the empirical evidence that the NRRP effectively accelerates the joint adoption of business model innovation and...
da Economia Italiana n. 2 maggio-agosto 2024
Sara D’Andrea, Paolo D’Imperio, Giovanni Di Bartolomeo, Cristian Tegami
Questo lavoro analizza l’impatto macroeconomico delle riforme strutturali previste dal Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza (PNRR) utilizzando un modello di equilibrio economico generale. L’analisi considera le dinamiche di trasmissione delle misure e ne valuta gli effetti diretti e indiretti, sia nel breve che nel lungo termine. Le riforme analizzate si concentrano su diverse aree...
da Economia Italiana n. 2 maggio-agosto 2024
Andrea Cintolesi, Sauro Mocetti, Giacomo Roma
Una regolamentazione dell’attività d’impresa eccessivamente onerosa o anti-competitiva può avere effetti economici negativi, in particolare nel settore dei servizi che è caratterizzato da una minore pressione concorrenziale. Il lavoro introduce un nuovo indicatore di regolamentazione a livello settoriale molto fine e sfruttando la sua variazione, tra settori e nel tempo, a seguito di alcuni interventi...
da Rivista Bancaria Minerva Bancaria n. 4 luglio-agosto 2024
Elisa Monteleone
Is the widely acknowledged “portfolio rebalancing channel” so relevant in the transmission mechanism of monetary policy? Does its impact differ between value and growth stocks? This article provides valid empirical evidence from the US equity market, analyzing its relationship with monetary policy and exploring how the rebalancing device really works. Empirical findings reveal that rebalancers’...
da Rivista Bancaria Minerva Bancaria n. 4 luglio-agosto 2024
Giuseppe Boccuzzi
Il saggio tratta uno dei temi più spinosi del dibattito sulla stabilità finanziaria in Europa e, in particolare, nell’area euro, data la mancata attuazione della riforma del Meccanismo Europeo di Stabilità (MES). Secondo l’analisi qui proposta, il MES è un’importante opportunità, perché rafforza la stabilità finanziaria dei paesi dell’area euro e dell’Europa, integrando gli strumenti...
da Rivista Bancaria Minerva Bancaria n. 4 luglio-agosto 2024
Domenico Piatti, Cristiana Cattaneo, Gaia Bassani, Peter Cincinelli
L’articolo studia il comportamento dei costi totali e del costo del personale nel sistema bancario Italiano al variare dei ricavi. L’analisi è svolta su un campione di banche Italiane Less Significant (tra cui le Banche di Credito Cooperativo, BCC) durante il periodo temporale 2006-2019. I risultati mostrano un comportamento asimmetrico dei costi totali nelle banche...

da BANKPEDIA - www.bankpedia.org

Il dizionario enciclopedico on-line di banca, borsa e finanza
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È una legge ordinaria della Repubblica Italiana (l. n. 468/1978) presentata ogni anno al Parlamento dal Ministro dell’Economia e delle Finanze, contemporaneamente alla presentazione del disegno di legge di bilancio. La legge Finanziaria regola la vita economica del Paese per un anno, introducendo norme riguardanti le entrate e le spese e fissando anche il tetto di indebitamento dello Stato,...