La grande alleanza contro i rischi informatici
La digitalizzazione dei servizi, la globalizzazione e l’esplosione dell’era FinTech sono elementi che hanno fatto molto riflettere e di conseguenza condotto a profondi cambiamenti nello scenario degli intermediari finanziari. Oggi non si può nemmeno ipotizzare di fornire servizi finanziari senza l’utilizzo di strumenti digitali, soluzioni software e servizi connessi di dati. Non si parla solo […]
Parti correlate, una giungla da disboscare
La necessità di mitigare le problematiche derivanti dai possibili conflitti di interesse, come l’estrazione di vantaggi privati a danno del socio di minoranza, ha trovato nella disciplina delle operazioni con parti correlate un importante vessillo, utile anche come strumento di trasparenza e per una corretta corporate governance. La vicinanza ai centri decisionali delle banche da […]
Operazioni con parti correlate: le nuove regole della Consob
Dal 1° luglio 2021 sono in vigore le nuove previsioni del Regolamento Consob in materia di parti correlate (Regolamento n. 17221/2010, come modificato con delibera n. 21624 del 10 dicembre 2020), in applicazione della Direttiva (UE) 2017/828 (“Shareholders rights 2”). L’occasione ha permesso di specificare alcuni obblighi, eliminare degli elementi non al passo coi tempi […]
Parti correlate: il mercato attende la Consob (ma teme gli aggravi)
C’è attesa per gli interventi della Consob sul Regolamento relativo alle operazioni con parti correlate (Delibera n. 17221 del 12.3.2010 come successivamente modificata), elemento di assoluto rilievo per quanto concerne le previsioni sulla trasparenza degli emittenti quotati e le misure di tutela per mitigare i conflitti di interesse. La modifica di tale provvedimento regolamentare fa […]
Le nuove regole Consob per l’Equity crowdfunding
Si è compiuto l’ennesimo “allargamento” dello spettro applicativo di una delle misure di investimento alternative al canale bancario con maggiore diffusione: l’equity crowdfunding. La raccolta complessiva effettuata tramite i portali di equity crowdfunding è in crescita costante: al 30 giugno 2019 superava gli 82 milioni di euro (dati del “4° report italiano sul crowdinvesting”, Politecnico […]
E se la cultura della compliance stesse prendendo piede? Qualche primo riscontro
La MiFID2 (Direttiva 2014/65/UE) ha ben evidenziato come “la crisi finanziaria ha fatto emergere carenze nel funzionamento e nella trasparenza dei mercati finanziari” (Considerando 4) e che “gli organismi di regolamentazione concordano a livello internazionale sul fatto che le carenze a livello di governance societaria di numerosi enti finanziari, compresa l’assenza di validi sistemi di […]
FinTech: la potenza tecnologica è nulla senza… Compliance *
La crescente interconnettività tra servizi ed il progresso tecnologico stanno mutando anche i rapporti tra gli intermediari e la loro clientela. Lo sfruttamento delle innovazioni è disponibile attraverso la tecnologia: come evidenziato dai vertici delle Autorità di vigilanza, è in atto un processo di trasformazione profondo; il settore finanziario deve avere un occhio attento verso […]
Il crowdfunding vola e si allarga a tutte le PMI
L’Italia è stato il primo Paese ad introdurre una regolamentazione del fenomeno dell’equity crowdfunding (i.e. finanziamento di progetti imprenditoriali a mezzo di elargizioni in denaro effettuate attraverso portali specializzati sul web, che permettono all’investitore di acquistare titoli rappresentativi del capitale sociale dell’emittente; cfr. decreto legge 18 ottobre 2012, n. 179, convertito con modificazioni dalla L. […]
Operazioni con parti correlate, troppi buchi nella regolamentazione*
La regolamentazione applicabile alle operazioni con parti correlate (se escludiamo i discorsi strettamente riguardanti i conflitti di interesse; cfr. art. 2391 c.c.) è di derivazione sia Consob che Banca d’Italia. Per quanto riguarda quest’ultima, avrà rilievo la Circolare n° 263 del 2006, titolo 5 cap. V. In ambito Consob il riferimento è al Regolamento recante disposizioni […]
Il sistema finanziario ha bisogno di un efficiente organismo di ADR: “piovono” i ricorsi sull’arbitro per le controversie finanziarie
Superati i problemi di natura legislativa ed organizzativa che hanno caratterizzato Camera di Conciliazione ed Arbitrato presso la Consob, la creazione dell’ACF ha fatto sì che quest’ultimo potesse essere legittimamente considerato un organismo ADR ai sensi della Direttiva ADR consumatori (Direttiva 2013/11/UE, recepita in Italia con il decreto legislativo 6 agosto 2015, n. 130), colmando […]
Valutazioni sul rischio emittente dell’intermediario: cenni al caso Lehman Brothers
L’acquisto di obbligazioni corporate da parte di numerosi risparmiatori e le conseguenti ingenti perdite patrimoniali che possono derivare dai dissesti finanziari dell’emittente rappresentano un esempio eclatante della stagione di “turbolenza” dei rapporti tra intermediari e investitori che si è acuita con la recente crisi economico-finanziaria che ha coinvolto i mercati finanziari (e non solo) di tutto il […]
Il fenomeno dell’equity crowdfunding e le future modifiche all’assetto legislativo-regolamentare. Ci siamo quasi…
Con il termine crowdfunding ci si riferisce usualmente al finanziamento di progetti da parte di una “massa” di investitori (la folla: “crowd”), a mezzo di elargizioni in denaro (funding) effettuate attraverso internet. Il crowdfunding ha trovato una propria iniziale diffusione nei Paesi di common law (si menzionano ad esempio Australia [1] e Stati Uniti d’America[2] ), ma tale fenomeno è oggi molto diffuso anche nell’Europa […]
