I Catastrophe bond (obbligazioni-catastrofe) sono strumenti di debito ad alto rendimento progettati dalle società del settore assicurativo per raccogliere fondi in caso si verifichino catastrofi naturali. Le obbligazioni-catastrofe sono di fatto titoli obbligazionari che svolgono la funzione di trasferire il rischio di un evento catastrofico eccezionale, di solito di tipo naturale, da un soggetto emittente agli investitori, i quali vengono adeguatamente remunerati per sopportare questo rischio.
Detti anche CAT bond, fanno la loro apparizione a metà degli anni Novanta, dopo il verificarsi di due disastrosi eventi naturali che colpirono gli Stati Uniti: l’uragano Andrew del 1992 e il terremoto di Northridge del 1994. Le obbligazioni CAT consentono alla società assicurativa di ricevere i fondi legati al bond emesso solo al realizzarsi di catastrofi, come alluvioni, terremoti o tornado.